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策略摘要
　　中性：尿素裝置停車檢修計(jì)劃逐步兌現(xiàn)，近期將有較多裝置停車，尿素行業(yè)日產(chǎn)16.18萬噸，開工率為73.47%，日產(chǎn)量與開工負(fù)荷逐步下降，供應(yīng)端的減量對價(jià)格有支撐。期貨盤面走低，現(xiàn)貨出廠報(bào)價(jià)與市場價(jià)再度走低，上游工廠與貿(mào)易商讓利出貨，低端尿素成交情況明顯好轉(zhuǎn)。下游需求端維持逢低采購，以復(fù)合肥剛需補(bǔ)庫以及儲備性需求為主。尿素供應(yīng)端減產(chǎn)預(yù)期逐步兌現(xiàn)，近期檢修裝置增多，但需求逐步轉(zhuǎn)弱，市場多空交織，預(yù)計(jì)震蕩整理。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　期貨市場：12月19日，尿素主力收盤2166元/噸（-20）；主力合約前二十位多頭持倉：132806（+5510），空頭持倉：141770（+4722），凈空持倉：8964（+2280）。
　　現(xiàn)貨：12月19日，河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：2425元/噸（-20）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：2430元/噸（-20）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：2470元/噸（0）。
　　原料：12月19日，小塊無煙煤1090元/噸（0），尿素成本1768元/噸（0），尿素出口窗口-79美元/噸（+7）。
　　生產(chǎn)：截至12月13日，全國周度尿素產(chǎn)量124.04萬噸（+0.98），山東周度尿素產(chǎn)量16.66萬噸（-0.26）；開工率方面：尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率80.45%（+1.05%），其中煤制尿素：83.47%（+2.07%），氣制尿素：70.91%（-3.9%）。
　　庫存：截至12月13日，國內(nèi)尿素樣本企業(yè)總庫存量為54.27萬噸（+4.77），尿素港口樣本庫存量為21.2萬噸（-0.7）。
　　消費(fèi)：截至12月13日，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率47.63%（+1.65%）；中國三聚氰胺產(chǎn)能利用率為68.21%（+0.97%）；中國尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)5.35日（-0.89）。
　　觀點(diǎn)：12月19日，期貨盤面走低，現(xiàn)貨出廠報(bào)價(jià)與市場價(jià)再度走低，上游工廠與貿(mào)易商讓利出貨，低端尿素成交情況明顯好轉(zhuǎn)。供應(yīng)端減產(chǎn)預(yù)期逐步兌現(xiàn)，近期檢修裝置增多，但需求逐步轉(zhuǎn)弱，市場多空交織，預(yù)計(jì)震蕩整理。
　　■策略
　　中性：尿素裝置停車檢修計(jì)劃逐步兌現(xiàn)，近期將有較多裝置停車，尿素行業(yè)日產(chǎn)16.18萬噸，開工率為73.47%，日產(chǎn)量與開工負(fù)荷逐步下降，供應(yīng)端的減量對價(jià)格有支撐。期貨盤面走低，現(xiàn)貨出廠報(bào)價(jià)與市場價(jià)再度走低，上游工廠與貿(mào)易商讓利出貨，低端尿素成交情況明顯好轉(zhuǎn)。下游需求端維持逢低采購，以復(fù)合肥剛需補(bǔ)庫以及儲備性需求為主。尿素供應(yīng)端減產(chǎn)預(yù)期逐步兌現(xiàn)，近期檢修裝置增多，但需求逐步轉(zhuǎn)弱，市場多空交織，預(yù)計(jì)震蕩整理。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　氣頭企業(yè)停產(chǎn)檢修情況、庫存變動情況、出口政策變動、國際市場變化