>> 華泰期貨-甲醇日報：市場氛圍偏弱，關(guān)注MTO裝置-231220
| 上傳日期： |
2023/12/20 |
大小： |
2180KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,吳碩琮 |
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策略摘要
建議逢低做多套保。港口庫存再度區(qū)間盤整，全國平衡表預(yù)估12月僅微幅去庫，驅(qū)動有限，伊朗逐步兌現(xiàn)冬季限氣停車，港口供應(yīng)壓力階段性放緩，短期或存向上彈性。內(nèi)地方面，傳統(tǒng)下游季節(jié)性淡季，但內(nèi)地工廠庫存壓力不大，西南氣頭逐步進入冬季限氣檢修。上游成本方面，氣溫下降刺激日耗抬升，煤頭成本支撐仍存。
核心觀點
■市場分析
甲醇太倉現(xiàn)貨基差至05+60，港口基差基本持穩(wěn)，西北周初指導(dǎo)價基本持穩(wěn)。
國內(nèi)開工率一定幅度下降，新疆廣匯甲醇裝置于12月8日開始半負荷運行，計劃本周后期恢復(fù)正常；山西華昱甲醇裝置于12月13日停電裝置意外停車重啟中，負荷較低；河南中新預(yù)期12月19日到2024年1月7日檢修；神華寧煤167萬噸+60萬噸/年+100萬噸/年甲醇裝置，50+50萬噸/年烯烴裝置均正常運行。25萬噸/年甲醇裝置停車檢修，暫無重啟計劃。
港口方面，外盤開工因限氣兌現(xiàn)開工率繼續(xù)下降。俄羅斯Tomsk近期裝置運行負荷不高；伊朗Di polymer arian目前裝置停車檢修中，因限氣zagros2號、kimiaye pars繼續(xù)停車中；馬來西亞petronas2號12月4日開始，預(yù)期檢修2-3周。
內(nèi)地方面，傳統(tǒng)下游季節(jié)性淡季，但內(nèi)地工廠庫存壓力不大，西南氣頭逐步進入冬季限氣檢修。上游成本方面，氣溫下降刺激日耗抬升，煤頭成本支撐仍存。
■策略
建議逢低做多套保。港口庫存再度區(qū)間盤整，全國平衡表預(yù)估12月僅微幅去庫，驅(qū)動有限，伊朗逐步兌現(xiàn)冬季限氣停車，港口供應(yīng)壓力階段性放緩，短期或存向上彈性。內(nèi)地方面，傳統(tǒng)下游季節(jié)性淡季，但內(nèi)地工廠庫存壓力不大，西南氣頭逐步進入冬季限氣檢修。上游成本方面，氣溫下降刺激日耗抬升，煤頭成本支撐仍存。
■風(fēng)險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
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