>> 興證期貨-碳酸鋰日度報告-231220
| 上傳日期： |
2023/12/20 |
大小： |
561KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲,婁婧,馬志君 |
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行情回顧及后市展望
興證碳酸鋰：碳酸鋰現(xiàn)貨報價，國產(chǎn)99.5%電池級碳酸鋰平均價格102000（-1000）元/噸，國產(chǎn)99.2%工業(yè)零級碳酸鋰平均價格92750（-500）元/噸，電池級氫氧化鋰平均價99750（-2000）元/噸。(數(shù)據(jù)來源：SMM）
上一交易日碳酸鋰期貨主力合約LC2401收盤價99500（-2600）元/噸，跌幅為2.55%。
從基本面來看，供應端上周國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量8757噸，周度環(huán)減2.1%，在較大的成本壓力下，江西鋰云母產(chǎn)量下降，頭部鋰鹽廠仍維持平穩(wěn)生產(chǎn)，本月預計鋰輝石、鋰云母、鹽湖產(chǎn)量為15450噸、11300噸、7458噸，月度環(huán)比分別變化分別為+1.3%、-11.4%、-0.7%。周度行業(yè)庫存62472噸，周度環(huán)增1.1%，冶煉廠庫存38225噸，周度環(huán)增1.8%，下游碳酸鋰庫存12959噸，環(huán)增3.5%，下游維持剛需補庫，總體仍以長協(xié)單為主。需求端，中游鋰電處于冬季排產(chǎn)淡季，三元材料811、523月度產(chǎn)量為19899噸、18430噸，環(huán)比變化為-5.8%、+0.8%，磷酸鐵鋰月度產(chǎn)量為91050噸，環(huán)比減少20.0%，月度開工率環(huán)比減少18%至26%。目前市場碳酸鋰的供貨需求主要是面向2個月以后的新能源汽車廠家在春節(jié)期間的備貨，這個時段剛好是下游廠商一年中生產(chǎn)最淡的時候，12月動力和儲能訂單增幅有限。從終端消費情況來看，近期海外頻繁出現(xiàn)汽車市場利空消息，國內(nèi)電池企業(yè)砍單，拖累正極材料廠排產(chǎn)環(huán)比下行，除此之外，正極材料廠利潤有所虧損，并且考慮到采購原材料有下跌風險，有在年前降低庫存心態(tài)，目前主要以長協(xié)單為主，配合單點補庫，因此碳酸鋰的需求偏弱。成本端，鋰價已經(jīng)跌破澳洲的成本線12.2w，外采外礦的虧損約為2w，國內(nèi)鋰云母成本線約為9.6w，鋰云母成本和盤面價格接近持平。利潤方面，上游鋰礦廠、自產(chǎn)鋰輝石鋰云母的企業(yè)利潤約為4-5w，中游正極廠和電池廠利潤虧損較大。
綜合來看，空頭的大量減倉是上周主力合約價格上漲的原因之一，但從基本面來看，短期市場仍處于供需雙弱階段，因此鋰價反彈力度有限，總體仍處震蕩偏弱階段。鋰價大幅度反彈的關鍵因素在于現(xiàn)貨價格是否穩(wěn)步回升或上游是否大規(guī)模減產(chǎn)。僅供參考
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