>> 銅冠金源期貨-宏觀周報：京滬樓市政策再加碼，美聯(lián)儲釋放轉(zhuǎn)向信號-231218
| 上傳日期： |
2023/12/21 |
大?。?/td>
| 1635KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
海外方面，美國通脹數(shù)據(jù)整體符合預(yù)期，零售銷售保持韌勁，制造業(yè)持續(xù)收縮，服務(wù)業(yè)景氣上揚(yáng)。12月FOMC會議維持利率不變，意外釋放鴿派信號，給出2024年降息3次的指引，十年期美債利率跌破4%。目前市場定價明年3月開始降息、全年降息150BP或過于樂觀，后續(xù)關(guān)注美國就業(yè)情況，以及地緣政治擾動推高能源價格造成二次通脹的可能。12月歐元區(qū)PMI繼續(xù)萎縮，歐央行繼續(xù)暫停加息，但未跟隨美聯(lián)儲釋放鷹派信號。
國內(nèi)方面，2023年中央經(jīng)濟(jì)工作會議召開，表達(dá)了穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的訴求，確保政策實(shí)際落地，同時為未來政策留出空間，預(yù)計(jì)明年將保持寬貨幣、寬財(cái)政的環(huán)境，但更注重“適度”，總體而言政策信號未超出市場預(yù)期。11月金融數(shù)據(jù)依舊呈現(xiàn)出強(qiáng)政府、弱企業(yè)、弱居民的結(jié)構(gòu)，社融由政府債支撐，信貸方面居民、企業(yè)中長貸處于弱勢，M1同比增速來到兩年低位，實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力有待增強(qiáng)。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延續(xù)分化，工業(yè)生產(chǎn)好于預(yù)期，消費(fèi)、投資及地產(chǎn)不及預(yù)期，民間投資增速仍在磨底，指向私人部門信心有待提高。上周地產(chǎn)政策再度發(fā)力，京滬兩個一線城市放松購房政策，預(yù)計(jì)短期會帶來地產(chǎn)銷售脈沖，實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)的效果或有限。
風(fēng)險因素：美國經(jīng)濟(jì)衰退超預(yù)期，國內(nèi)政策效果不及預(yù)期，地產(chǎn)下行超預(yù)期
|
|
