>> 國泰君安期貨-棉花：維持震蕩走勢-231221
| 上傳日期： |
2023/12/21 |
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| 562KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
傅博 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
棉花現(xiàn)貨概況：據(jù)tteb資訊顯示，棉花現(xiàn)貨交投依舊較好，主要為鄭棉下跌時成交，部分中大型紡企剛需補(bǔ)庫。國產(chǎn)棉現(xiàn)貨銷售基差暫穩(wěn)，新棉內(nèi)地庫報價仍不多；2023/24新疆機(jī)采3129/29~30B雜3內(nèi)較多銷售基差在CF05+1300及以上，少量成交基差低于該價，內(nèi)地庫。2023/24北疆機(jī)采4129/29~30B雜3內(nèi)部分成交基差CF01+600~700疆內(nèi)庫。
棉花下游概況：據(jù)tteb資訊顯示，純棉紗現(xiàn)貨市場交投一般，隨著下游補(bǔ)庫減少，紡企走貨較上周有所走緩。紡企近期開機(jī)率有所提升，產(chǎn)量增加，整體近期隨著下游采購，紡企庫存得到一定去化。全棉坯布市場走貨維持前期，價格方面持穩(wěn)為主，局部地區(qū)訂單持續(xù)。當(dāng)前廣東地區(qū)圓機(jī)廠回升，維持在4成上下，維持年前備貨為主。南通走貨持續(xù)，織廠維持生產(chǎn)。
美棉概況：昨日ICE棉花沖高回落，繼續(xù)在80美分/磅附近震蕩，市場關(guān)注美棉出口情況。
【趨勢強(qiáng)度】
趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
ICE棉花當(dāng)前主要關(guān)注需求，由于全球棉花消費(fèi)前景和美棉出口需求不樂觀，ICE棉花缺乏上漲驅(qū)動，不過隨著美元指數(shù)高位回落以及中國棉花價格止跌，ICE棉花走勢企穩(wěn)，市場關(guān)注中國的棉花進(jìn)口需求。國內(nèi)棉花市場近期也是需求主導(dǎo)，現(xiàn)階段國內(nèi)棉花供應(yīng)充足，市場主要關(guān)注需求情況，前期棉花價格快速回落的過程中，產(chǎn)業(yè)情緒較差，低利潤和高成品庫存壓力下紗廠和布廠的開機(jī)率下降，上周，隨著棉花價格企穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)情緒略有好轉(zhuǎn)，加上布廠訂單略有好轉(zhuǎn)推動布廠開機(jī)率回升和原料補(bǔ)庫，棉紗庫存也隨之略有下降。目前看，受下游節(jié)前原料備貨和局部訂單好轉(zhuǎn)影響，短期內(nèi)棉花現(xiàn)貨成交預(yù)計相對穩(wěn)定，由于開機(jī)率回升幅度有限，高庫存壓力也還未完全消化，棉花價格缺乏上漲驅(qū)動，但是暫時也沒有下行的壓力。如果節(jié)前棉紗不再出現(xiàn)拋售的情況，則這種相對穩(wěn)定的狀態(tài)預(yù)計將持續(xù)到年后；如果節(jié)前棉紗再次出現(xiàn)拋售，棉花會有一定影響，但是預(yù)計影響弱于11月。所以，綜合來看，維持鄭棉震蕩的判斷，鄭棉05的技術(shù)支撐是前期低點(diǎn)14500附近，技術(shù)阻力在15700左右，操作上建議按照震蕩思路操作。
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