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>> 國(guó)泰君安期貨-燒堿:寬幅震蕩市-231220
上傳日期:   2023/12/21 大小:   543KB
格式:   pdf  共3頁(yè) 來(lái)源:   國(guó)泰君安期貨
評(píng)級(jí):   -- 作者:   張馳
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【現(xiàn)貨消息】
  國(guó)內(nèi)液堿市場(chǎng)趨弱運(yùn)行,北方因嚴(yán)寒天氣致運(yùn)輸受阻,部分區(qū)域供應(yīng)小幅收窄致供方繼續(xù)挺價(jià)。下游用戶亦維持按需跟進(jìn),市場(chǎng)商談波動(dòng)不大。整體來(lái)看,各區(qū)域價(jià)格今日波動(dòng)幅度相對(duì)有限,交投維持前期水平。
  【市場(chǎng)狀況分析】
  首先、短期燒堿價(jià)格尤其是50堿價(jià)格持續(xù)走弱,但目前燒堿邊際裝置利潤(rùn)不到100元/噸,對(duì)盤面產(chǎn)生一定支撐,市場(chǎng)為震蕩市。目前燒堿市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)仍向下,供應(yīng)端開工高位,而需求下滑。現(xiàn)貨層面燒堿仍面臨高產(chǎn)量、高庫(kù)存的格局,因此廠家只能降價(jià)去庫(kù),直到現(xiàn)貨價(jià)格跌至區(qū)域套利打開、囤貨需求增加或廠家面臨虧損導(dǎo)致減產(chǎn)。
  第二、需要特別注意的是多空博弈的關(guān)鍵點(diǎn)并不一定在即期市場(chǎng),主因燒堿主力合約為05合約,基于中美階段性和解和美聯(lián)儲(chǔ)加息到頂?shù)念A(yù)期,遠(yuǎn)期合約會(huì)反映市場(chǎng)的樂(lè)觀預(yù)期。且24年3月中旬之后,燒堿仍會(huì)面臨春季檢修期,供應(yīng)端的不確定性、需求預(yù)期延續(xù)改善同時(shí)交割等因素會(huì)影響盤面的估值。
  整體看,市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)向下,50堿-32堿價(jià)差持續(xù)偏弱會(huì)使得未來(lái)32堿供應(yīng)壓力進(jìn)一步增大。需求端剛需和囤貨需求偏弱。但基于遠(yuǎn)期樂(lè)觀預(yù)期、估值的分歧包括盈虧比的考慮,中期市場(chǎng)或以震蕩為主。
  【趨勢(shì)強(qiáng)度】
  燒堿趨勢(shì)強(qiáng)度:0
  注:趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下:弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng),-2表示最看空,2表示最看多。
  【觀點(diǎn)及建議】
  區(qū)間操作。05合約上方壓力2750,下方支撐2500
 
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