>> 華泰期貨-燒堿日報：現(xiàn)貨松動持續(xù)，基差創(chuàng)出新低-231222
| 上傳日期： |
2023/12/22 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
中性。目前北方地區(qū)運輸情況逐步好轉(zhuǎn)，堿廠積極去庫，下游亦有補(bǔ)庫情況，庫存壓力微減，加之市場新一輪存款利率下調(diào)即將落地，宏觀利好帶動燒堿期貨上漲。但整體而言，供應(yīng)依舊較為充足，庫存亦仍處于中位偏高，下游需求未出現(xiàn)明顯改善，短暫補(bǔ)庫后，成交迅速轉(zhuǎn)弱，出貨壓力依然較大。且目前基差走弱創(chuàng)新低，預(yù)計期貨市場上漲空間有限，關(guān)注持倉情況及基差的影響程度。
核心觀點
■市場分析
期貨市場：截止12月21日SH主力收盤價2744元/噸（+1.93%）；基差-463元/噸（-52）。
現(xiàn)貨：截至12月21日山東32液堿報價：730元/噸（0）；山東50液堿報價：1140元/噸（0）；西北片堿報價2900元/噸（0）。
價差(折百價)：截至12月21日山東50液堿-山東32液堿：-85元/噸（+31）；廣東片堿-廣東液堿：681元/噸（0）；32液堿江蘇-山東172元/噸（+31）
觀點：昨日北方多地運輸恢復(fù)，下游亦有補(bǔ)貨情況，庫存壓力微幅減少，但整體供應(yīng)仍十分充足，短期內(nèi)市場暫無明顯實質(zhì)性推動且缺乏反彈動力，長線來看下游需求端缺乏上行動力。市場主力簽單積極性明顯減弱導(dǎo)致廠家銷售壓力明顯增加，在目前市場交投氣氛較為低迷，廠家出貨壓力增加影響下，國內(nèi)片堿市場表現(xiàn)仍不容樂觀。
策略
中性。目前北方地區(qū)運輸情況逐步好轉(zhuǎn)，堿廠積極去庫，下游亦有補(bǔ)庫情況，庫存壓力微減，加之市場新一輪存款利率下調(diào)即將落地，宏觀利好帶動燒堿期貨上漲。但整體而言，供應(yīng)依舊較為充足，庫存亦仍處于中位偏高，下游需求未出現(xiàn)明顯改善，短暫補(bǔ)庫后，成交迅速轉(zhuǎn)弱，出貨壓力依然較大。且目前基差走弱創(chuàng)新低，預(yù)計期貨市場上漲空間有限，關(guān)注持倉情況及基差的影響程度。
風(fēng)險
供應(yīng)增長落地情況；需求開工及下游近期采購意向；庫存增加速度；需求重新示弱。
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