>> 首創(chuàng)證券-傳媒行業(yè)簡評報告：流量玩法升級，關注內容龍頭變現能力增強-231221
| 上傳日期： |
2023/12/22 |
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| 783KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
首創(chuàng)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
李甜露,辛迪 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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【核心觀點】關注互聯網流量格局變化，重視能力圈與商業(yè)化水平匹配度。閱文收購騰訊動漫，補齊動漫開發(fā)制作能力，進一步完善IP可視化生態(tài)鏈條，并有望進一步豐富閱文精品內容矩陣，整合創(chuàng)作者資源。同時積極布局短劇等新領域，多維深化IP價值。芒果TV與抖音發(fā)布“精品短劇扶持計劃”，雙方宣布將以短劇聯合開發(fā)為切口，后續(xù)推進短視頻二創(chuàng)、品牌營銷等多方面的深度合作，充分發(fā)揮雙方優(yōu)勢，為滿足用戶多元化的網絡視聽需求尋找解法。我們推薦觀眾內容平臺電商滲透率提升、廣告商業(yè)化程度與流量規(guī)模不匹配等現象下蘊藏的投資機會。我們認為，優(yōu)質的內容公司憑借其夯實的內容儲備，在基礎業(yè)務之外存在多元變現可能，商業(yè)變現天花板有望不斷提升，建議關注流量投放加持下基于優(yōu)質內容能力的衍生變現方式。游戲行業(yè)供給驅動復蘇，技術、渠道變遷帶來新機遇。建議關注pipeline確定性強及核心產品仍處于爬坡期的頭部及二梯隊游戲公司。相關標的：1）游戲行業(yè)：騰訊、網易、愷英網絡、神州泰岳、吉比特；2）內容創(chuàng)意、營銷相關公司：藍色光標、值得買、三人行；3）數據、IP相關：掌閱科技、中文在線、芒果超媒、人民網；4）港股互聯網公司：騰訊、快手、美團、云音樂、貓眼娛樂；5）影視行業(yè)：百納千成、光線傳媒、華策影視、萬達電影；6）文娛消費：泡泡瑪特。
【市場表現回顧】中信傳媒指數全周漲跌幅2.42%，跑贏深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、上證綜指，在30個中信一級行業(yè)中位列第2位。從細分行業(yè)來看，上周出版板塊表現最佳，中信三級指數漲跌幅6.12%，動漫、其他廣告營銷表現次之。
【重要行業(yè)新聞】多部門聯合印發(fā)《關于加快推進視聽電子產業(yè)高質量發(fā)展的指導意見》；抖音發(fā)布“老年人權益保護專項”治理公告；快手下架20余部違規(guī)微短??；快手將于12月31日晚停止第三方微短劇小程序商業(yè)投放；芒果TV與抖音宣布將以短劇聯合開發(fā)為切口，后續(xù)推進短視頻二創(chuàng)、品牌營銷等多方面的深度合作；電影《一閃一閃亮星星》登頂2023年預售票房榜；王家衛(wèi)執(zhí)導的劇集《繁花》定檔12月27日；《功夫熊貓4》發(fā)布首支預告，明年3月8日北美上映；2023年中國游戲市場實際銷售收入為3029.64億元，同比增長13.95%，首次突破3000億關口。
【風險提示】宏觀環(huán)境風險；監(jiān)管政策風險；項目推進風險；內容侵權風險
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