>> 廣發(fā)期貨-黑色可視化日報-231221
| 上傳日期： |
2023/12/22 |
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| 711KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周敏波,王凌翔,徐藝丹 |
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鐵礦石觀點(diǎn)
低庫存結(jié)構(gòu)下，礦價易漲難跌，關(guān)注本周鐵水是否止跌及鋼廠補(bǔ)庫兌現(xiàn)情況?；久嫔?供增需減，港口庫存小幅累庫，鋼廠庫存小幅下降。供應(yīng)來看，到港量環(huán)比+129.7至25834萬噸,發(fā)運(yùn)量環(huán)比-57.6至2687.3萬噸，兩者均值高于季節(jié)性。鋼材需求淡季，鋼廠產(chǎn)量季節(jié)性下降，減量主要來源于鐵水產(chǎn)量:疏港量環(huán)比上升說明補(bǔ)庫需求韌性仍存。但天氣對礦石運(yùn)輸存在擾動作用，后續(xù)持續(xù)關(guān)注鋼廠補(bǔ)庫兌現(xiàn)情況。展望后市,年末基本面供增需減，05合約目前估值過高,突破前高需要產(chǎn)業(yè)驅(qū)動，后續(xù)關(guān)注鐵水是否止跌及鋼廠補(bǔ)庫兌現(xiàn)情況;低庫存結(jié)構(gòu)下，礦價易漲難跌，操作上,區(qū)間操作為主.區(qū)間915-975;跨期套利策略上,關(guān)注做多5-9價差機(jī)會。建倉區(qū)間參考35-55.
焦炭觀點(diǎn)
焦炭利潤好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)積極性不斷提升,綜合影響焦發(fā)供給回升,而鐵水進(jìn)一步回落,焦炭名義供需缺口開始轉(zhuǎn)正，需求下滑的壓力開始不斷增加，且近期鋼廠利潤不佳，導(dǎo)致第四輪提漲難以落地，部分地區(qū)鋼廠開始計(jì)劃首輪提降。近期運(yùn)輸逐步好轉(zhuǎn)，下游仍有-定補(bǔ)庫需求，建議暫且觀望。
焦煤觀點(diǎn)
山西地區(qū)煤礦事故再發(fā)，區(qū)域內(nèi)安全形勢或?qū)⑦M(jìn)一步趨嚴(yán)，部分煤礦再度停產(chǎn)，預(yù)計(jì)焦煤年前供給仍有回落。當(dāng)前運(yùn)輸有所好轉(zhuǎn)，但是市場成交情緒不佳，部分骨架煤種依舊堅(jiān)挺，而配焦煤表現(xiàn)一般。下游仍有補(bǔ)庫意愿，煤礦端庫存壓力暫時不大，但鐵水下降的壓力也在逐步傳導(dǎo)，建議當(dāng)前暫且觀望，關(guān)注后市產(chǎn)地供給變化。
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