>> 宏源期貨-碳酸鋰2024年度策略報告：平衡需重構-231222
| 上傳日期： |
2023/12/22 |
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| 1977KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
| 下載權限： |
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需求：雖然美國受IRA法案補貼影響新能源汽車銷售向好、其他地區(qū)新能源汽車普及推廣潛力較大，但作為新能源汽車消費主力的中國與歐洲增速下滑，因此全球新能源汽車產銷增速將繼續(xù)放緩；儲能電池增速同樣將繼續(xù)放緩，難以為碳酸鋰消費提供較好的幫助；在未有突破性產品量產與整體消費不振的情況下，消費電子出貨量將延續(xù)疲軟趨勢；傳統(tǒng)需求保持穩(wěn)定低速增長。總的來看，碳酸鋰需求將保持25%的增速增長至122.7萬噸LCE。
供給：作為碳酸鋰兩大供應支柱的澳洲礦山與美洲鹽湖將繼續(xù)提供穩(wěn)定增量；非洲礦山產能爬坡，增量快速釋放；巴西與加拿大礦山有一定補充；國內鋰輝石增量有限，寧德時代鋰云母產量將顯著提升，國內鹽湖增量也將放大；經濟性仍然是鋰電回收產量多少的重要考量?？偟膩砜矗妓徜嚬獙⒈３?5%的增速增長至147.53萬噸LCE。
供需平衡：2023年全球鋰資源供應102.01萬噸LCE，消耗98.08萬噸LCE，過剩3.93萬噸LCE；我們預計2024年全球鋰資源供應增長45%至147.53萬噸LCE，消耗增長25%至122.7萬噸LCE，過剩進一步擴至24.83萬噸LCE。
行情展望：我們認為2024年主旋律仍以供應過剩為主，但碳酸鋰價格逐漸回歸理性，波動率下降，保持區(qū)間震蕩，以下半區(qū)間震蕩為主。節(jié)奏上，在春節(jié)前后補庫需求顯現時有一定反彈出現，在下半年隨著鋰供應增量釋放再弱勢震蕩。
運行區(qū)間：70000-140000元/噸
風險提示：海外供應端擾動，虧損后的產能出清，環(huán)保問題導致的減停產，需求超預期
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