>> 國泰君安期貨-棉花：維持震蕩走勢-231222
| 上傳日期： |
2023/12/22 |
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| 566KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
傅博 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
棉花現(xiàn)貨概況：據(jù)tteb資訊顯示，棉花現(xiàn)貨交投量依舊較好，但主要為個別大型企業(yè)采購，市場大部詢價、掛單交投氛圍走淡?，F(xiàn)貨銷售基差暫穩(wěn)，2023/24新疆機采3129/29B雜3.5內(nèi)較多銷售基差在CF05+700~800及以上，部分低基差在CF05+550~700，疆內(nèi)庫。2023/24新疆機采3128/27B雜3內(nèi)部分成交基差在CF05+450上下，疆內(nèi)庫。
棉花下游概況：據(jù)tteb資訊顯示，純棉紗現(xiàn)貨市場變化不大，氣氛一般。價格短期持穩(wěn)，市場缺乏新的驅(qū)動，預(yù)計行情偏穩(wěn)為主。全棉坯布市場成交持續(xù)，下游貿(mào)易商、染廠大訂單不多，中小單為主。個別地區(qū)門市近期開始回款，從資金面和訂單情況對明年謹慎。工廠方面開工回升，同時趕訂單進度。品種方面，常規(guī)品質(zhì)、高支高密有好轉(zhuǎn)，低支品種不及前期。
美棉概況：昨日ICE棉花再次下跌，一度跌至78.31美分/磅，受美棉周度出口數(shù)據(jù)較好提振，收盤回到79美分上方，整體來看延續(xù)近期的回落走勢。美國農(nóng)業(yè)部的周度出口銷售報告顯示，截至12月14日當(dāng)周，美棉23/24年度銷售凈增14.67萬包，較前一周大幅增長，較四周均值18%。
【趨勢強度】
趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
ICE棉花當(dāng)前主要關(guān)注需求，由于全球棉花消費前景和美棉出口需求不樂觀，ICE棉花缺乏上漲驅(qū)動，不過隨著美元指數(shù)高位回落以及中國棉花價格止跌，ICE棉花走勢企穩(wěn)，市場關(guān)注中國的棉花進口需求。國內(nèi)棉花市場近期也是需求主導(dǎo)，現(xiàn)階段國內(nèi)棉花供應(yīng)充足，市場主要關(guān)注需求情況，前期棉花價格快速回落的過程中，產(chǎn)業(yè)情緒較差，低利潤和高成品庫存壓力下紗廠和布廠的開機率下降，上周，隨著棉花價格企穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)情緒略有好轉(zhuǎn)，加上布廠訂單略有好轉(zhuǎn)推動布廠開機率回升和原料補庫，棉紗庫存也隨之略有下降。目前看，受下游節(jié)前原料備貨和局部訂單好轉(zhuǎn)影響，短期內(nèi)棉花現(xiàn)貨成交預(yù)計相對穩(wěn)定，由于開機率回升幅度有限，高庫存壓力也還未完全消化，棉花價格缺乏上漲驅(qū)動，但是暫時也沒有下行的壓力。如果節(jié)前棉紗不再出現(xiàn)拋售的情況，則這種相對穩(wěn)定的狀態(tài)預(yù)計將持續(xù)到年后；如果節(jié)前棉紗再次出現(xiàn)拋售，棉花會有一定影響，但是預(yù)計影響弱于11月。所以，綜合來看，維持鄭棉震蕩的判斷，鄭棉05的技術(shù)支撐是前期低點14500附近，技術(shù)阻力在15700左右，操作上建議按照震蕩思路操作。
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