>> 廣發(fā)期貨-能源化工日報-231222
| 上傳日期： |
2023/12/22 |
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| 2088KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉珍,王慧娟,金果實 |
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燒堿觀點
燒堿現(xiàn)貨多數(shù)松動?；久婵礋龎A供需維持偏弱。新一周期開工率環(huán)比回落。國內(nèi)氧化鋁受制于安全事故及環(huán)保等因素、加之鋁土礦偏緊,行業(yè)開工偏弱對燒堿驅(qū)動不足;印染、紙漿開工環(huán)比下滑。液堿上游庫存延續(xù)累庫且有所加速,目前同比22年增加31.87%，預(yù)計伴隨雨雪影響轉(zhuǎn)弱上游庫存壓力亦或有緩解?，F(xiàn)實偏弱但宏觀強勁,在政策消息及商品偏強帶動下盤面突破震蕩區(qū)間,夜盤上沖至2800—線。鑒于宏觀勢頭或仍有延續(xù),但弱基本面下追漲存風(fēng)險,建議觀望
PVC觀點
基本面看PVC上游開工延續(xù)回落而內(nèi)需淡季下需求乏力,部分企業(yè)逢低點價補貨。出口端未形成明顯驅(qū)動,印度需求釋放存疑，臺塑一月船期報價回落30美元/噸。當(dāng)前社庫+廠庫周度基本持平，供需邊際變化不大。原料電石價格延續(xù)漲勢下PVC行業(yè)利潤承壓。05合約中期基于低利潤、宏觀預(yù)期下關(guān)注試多機會。
瀝青觀點
油價反彈以及稀釋瀝青成本走高再度擠壓煉廠生產(chǎn)利潤,煉廠生產(chǎn)利潤有所回落，季節(jié)性淡季預(yù)計煉廠維持低供應(yīng)，煉廠庫存壓力較小。隨著新一輪寒潮來襲后，下游按需采購，需求或邊際轉(zhuǎn)弱為主。整體而言，低供應(yīng)以及成本走強對瀝青基本面有一定支撐,但需求有邊際弱化風(fēng)險，或阻礙瀝青供需進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。單邊方向上，瀝青或跟隨油價呈震蕩走勢。單邊03合約區(qū)間操作,參考3680-3780元/噸區(qū)間
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