>> 光大證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)周報：醫(yī)療及機(jī)器人等領(lǐng)域應(yīng)用推進(jìn)，PEEK產(chǎn)業(yè)鏈有望協(xié)同共振-231224
| 上傳日期： |
2023/12/24 |
大小： |
2279KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
趙乃迪,周家諾 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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國產(chǎn)PEEK制醫(yī)療器械獲證，特斯拉機(jī)器人產(chǎn)品減重，PEEK材料大獲關(guān)注。由于PEEK材料具有耐熱性、耐磨性、阻燃等優(yōu)異的綜合性能，其在電子電氣、航空航天、汽車、能源及其他工業(yè)、醫(yī)療等多個領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。近期，康拓醫(yī)療發(fā)布公告表示公司首次以國產(chǎn)PEEK制作的第三類植入醫(yī)療器械產(chǎn)品獲得國家藥品監(jiān)督管理局頒發(fā)的第三類《醫(yī)療器械注冊證》。此次注冊證的獲取表明了國產(chǎn)PEEK的相關(guān)性能已能夠滿足醫(yī)療級產(chǎn)品這類高附加值領(lǐng)域的要求，為國產(chǎn)PEEK在醫(yī)療領(lǐng)域的進(jìn)一步突破與放量打下了良好的基礎(chǔ)。特斯拉發(fā)布Optimus-Gen 2人形機(jī)器人視頻，根據(jù)視頻介紹此次機(jī)器人實(shí)現(xiàn)重量減輕10kg。PEEK材料本身滿足高強(qiáng)度輕量化新材料的要求，在人形機(jī)器人領(lǐng)域具有較高的應(yīng)用潛力。
氟酮為PEEK核心原料，我國為主要的氟酮供應(yīng)國。4,4’-二氟二苯甲酮（簡稱氟酮）是PEEK最關(guān)鍵的原材料，其純度、品質(zhì)將直接影響PEEK的產(chǎn)品質(zhì)量。按照一般化學(xué)反應(yīng)原理及行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)計算，每生產(chǎn)1噸PEEK需要消耗約0.7-0.8噸氟酮單體。根據(jù)中研股份招股說明書，在其PEEK純樹脂粗粉的生產(chǎn)中，氟酮約占據(jù)了52.8%左右的成本（以2021年為基準(zhǔn)測算，下同）。全球氟酮供應(yīng)商主要集中在國內(nèi)，海外方面除威格斯有部分自有產(chǎn)能外，印度也有一家企業(yè)具備氟酮的供應(yīng)能力。2023年以前，國內(nèi)氟酮供應(yīng)商主要為營口興福和新瀚新材，其中營口興福的氟酮產(chǎn)能為2000噸/年，新瀚新材的芳香酮（包括氟酮）的產(chǎn)能為4200噸/年。2023年新瀚新材和中欣氟材募投項目陸續(xù)建成進(jìn)入試生產(chǎn)狀態(tài)，分別新增2500噸/年和5000噸/年氟酮產(chǎn)能。
PEEK材料需求有望快速提升，建議關(guān)注中研股份、新瀚新材、中欣氟材。基于PEEK材料優(yōu)異的綜合性能，疊加對于PEEK材料應(yīng)用研究的持續(xù)突破，其有望在電子、醫(yī)療、新能源、機(jī)器人等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)快速的需求提升。目前，國內(nèi)企業(yè)已突破了海外企業(yè)對于PEEK生產(chǎn)的壟斷，正在努力進(jìn)一步拓寬在下游醫(yī)療健康、航空航天等高附加值領(lǐng)域的應(yīng)用。建議關(guān)注國內(nèi)PEEK行業(yè)龍頭中研股份。此外，隨著對PEEK材料需求的提升，其上游核心原料氟酮的需求量也將同步增長，建議關(guān)注新瀚新材和中欣氟材。
板塊周漲跌情況：過去5個交易日，滬深兩市各板塊大部分呈跌勢，本周上證指數(shù)漲跌幅為-0.94%，深證成指漲跌幅為-1.75%，滬深300指數(shù)漲跌幅為0.13%，創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅為-1.23%。中信基礎(chǔ)化工板塊漲跌幅為-1.1%，漲跌幅位居所有板塊第11位。過去5個交易日，化工行業(yè)各子板塊大部分呈跌勢，漲跌幅前五位的子板塊為：碳纖維（+5.5%），聚氨酯（+2.5%），改性塑料（+1.5%），合成樹脂（+0.7%），鋰電化學(xué)品（+0.3%）。
投資建議：（1）上游油氣板塊建議關(guān)注中國石油、中國石化、中海油和新奧股份及其他油服標(biāo)的。（2）低估值化工龍頭白馬：建議關(guān)注①三大化工白馬：萬華化學(xué)、華魯恒升、揚(yáng)農(nóng)化工；②民營大煉化及化纖板塊；③輕烴裂解板塊；④煤制烯烴板塊。（3）新材料板塊：建議關(guān)注①半導(dǎo)體材料；②OLED產(chǎn)業(yè)鏈；③風(fēng)電材料：碳纖維、聚醚胺、基體樹脂、夾層材料、結(jié)構(gòu)膠等相關(guān)企業(yè)；④鋰電材料：電解液、鋰電隔膜、磷化工、氟化工等相關(guān)企業(yè)；⑤光伏材料：上游硅料、EVA、純堿等相關(guān)企業(yè)。（4）傳統(tǒng)周期板塊：建議關(guān)注農(nóng)藥、煤化工和尿素、染料、維生素、氯堿等領(lǐng)域相關(guān)標(biāo)的。
風(fēng)險分析：原材料快速下跌和維持高位的風(fēng)險；下游需求不及預(yù)期風(fēng)險。
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