>> 東吳證券-艾融軟件(830799)優(yōu)質金融IT服務商融入AI生態(tài)-231224
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
大小： |
1849KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
朱潔羽,易申申 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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優(yōu)質的金融數字化服務商快速增長：公司致力于推動金融數字化轉型，為以銀行為主的金融機構提供場景解決方案。公司近年來業(yè)績增長迅速，公司2020-2022實現營收2.75/4.21/6.06億元；歸母凈利0.48/0.50/0.52億元。2023年Q1-Q3實現營業(yè)收入4.37億元，同比增長7.01%；實現歸母凈利潤0.40億元，同比增長25.70%。隨著公司與中國農業(yè)銀行、中銀消金等新客戶的合作進一步深化，還將釋放更多增長動力。
金融信創(chuàng)與數字化轉型帶動行業(yè)高景氣：1）金融信創(chuàng)體系建設帶來增長空間。我們預計，未來幾年金融信創(chuàng)投入將會持續(xù)增長，本著自主創(chuàng)新、安全、可控的核心原則，各大金融機構采購軟硬件時對國內的信創(chuàng)企業(yè)的信任度逐步提升，國內頭部金融IT企業(yè)將在招標中獲得更多機會。2）監(jiān)管部門持續(xù)推進金融數字化轉型。金融業(yè)數字化轉型從銀行業(yè)逐步深入至證券、基金等行業(yè)。2022年中國銀行業(yè)IT解決方案市場規(guī)模為648.8億元，同比增長10.1%。3）百度、華為等頭部IT參與共建。各大金融機構紛紛加入百度大模型生態(tài)建設，華為與中國銀聯合作共建鴻蒙生態(tài)。
穩(wěn)老拓新，共建金融信創(chuàng)體系新生態(tài)：1）公司擅長定制服務，客戶穩(wěn)定質優(yōu)，與多家大客戶合作已超12年，且公司深挖老客戶需求，預研項目中標率高，持續(xù)深化合作實現業(yè)績增長。2）公司自主創(chuàng)新助力新業(yè)務拓展。公司利用自身在人工智能領域的技術優(yōu)勢，助力客戶業(yè)績增長。公司在創(chuàng)新大賽多次獲獎，助力業(yè)務推廣。3）公司AI與大數據領域技術儲備豐厚。公司與百度共建“文心一言”大模型產品生態(tài)，與華為合作，共同進行鴻蒙系統(tǒng)的生態(tài)建設。
盈利預測與投資評級：公司大行訂單充足，我們預計艾融軟件2023-2025年營業(yè)收入達到6.55/7.53/8.66億元；預計歸母凈利潤分別為0.72/1.09/1.37億元，EPS分別為0.34/0.52/0.65元。當前股價對應PE分別為33.0/21.7/17.3倍。我們認為，公司未來增速較快，穩(wěn)定性強，首次覆蓋，給予“買入”評級。
風險提示：技術迭代的風險；對主要客戶重大依賴的風險；收入或利潤無法持續(xù)增長的風險；業(yè)務季節(jié)性波動的風險；核心人員流失的風險
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