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主要觀點(diǎn)
　　供應(yīng)方面，緬甸礦山市場(chǎng)傳聞將于月底或明年年初復(fù)產(chǎn)，但目前仍未有官方聲明發(fā)布，即便緬甸于月底復(fù)產(chǎn)，但招工亦受到當(dāng)?shù)貏?dòng)蕩局勢(shì)及打擊電詐影響，同時(shí)國(guó)內(nèi)春節(jié)即將來(lái)臨，國(guó)內(nèi)工人外出打工意愿較低，預(yù)計(jì)復(fù)工進(jìn)度緩慢影響生產(chǎn)，礦端短期依舊偏緊；錫錠方面前期大量進(jìn)口錫進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)外庫(kù)存水平處于高位，整體供應(yīng)短期依舊維持寬松。需求端半導(dǎo)體行業(yè)周期復(fù)蘇預(yù)期，半導(dǎo)體全球銷售額同比增速繼續(xù)上行修復(fù)，消費(fèi)回暖預(yù)期向好，半導(dǎo)體庫(kù)存周期或已進(jìn)入主動(dòng)累庫(kù)周期，持續(xù)跟蹤后續(xù)情況。綜上所述，基本面短期矛盾并不突出，高庫(kù)存對(duì)錫價(jià)壓制較強(qiáng)，供給端依舊存在低彈性問(wèn)題，預(yù)計(jì)錫價(jià)區(qū)間震蕩為主，區(qū)間參考【200000,215000】，后續(xù)關(guān)注緬甸復(fù)產(chǎn)情況及需求端復(fù)蘇情況。