>> 銀河期貨-黑色金屬每日早盤觀察-231225
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
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| 403KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
丁祖超,萬一菁,戚純怡 |
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無限制-登錄即可下載 |
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鋼材
【重要資訊】
1、近日，國家發(fā)展改革委商有關(guān)部門下達(dá)2023年增發(fā)國債第二批項目清單，共涉及增發(fā)國債項目9600多個，擬安排國債資金超5600億元。截至目前，前兩批項目涉及安排增發(fā)國債金額超8000億元，1萬億元增發(fā)國債已大部分落實(shí)到具體項目。
2、財政部原部長樓繼偉表示，按照靈活適度、精準(zhǔn)有效的要求，我國貨幣政策有較大降息降準(zhǔn)空間。明年財政赤字最好保持在3.8%。同時，我國明年不必要過多增加過多的公共投資，重要是增加一般性支出。
【現(xiàn)貨價格】
現(xiàn)貨：網(wǎng)價上海地區(qū)螺紋4010元（+20），北京地區(qū)3860（+10），上海地區(qū)熱卷4070元（+10），天津地區(qū)熱卷3980元（+20）。
【交易策略】
上周五夜盤黑色板塊維持震蕩。22日Mysteel口徑全國建材成交量13.48萬噸，成交量仍然維持低位。近期國內(nèi)焦煤供應(yīng)持續(xù)持續(xù)收緊，疊加國有大行將下調(diào)存款利率，為市場增添流動性，導(dǎo)致盤面出現(xiàn)上漲。上周鋼聯(lián)口徑周鐵水產(chǎn)量226.64，換不-0.22萬噸，螺紋小樣本產(chǎn)量261.5萬噸，環(huán)比+4.64噸，表需測算237.99萬噸（農(nóng)歷同比-3.5%），環(huán)比-13.88萬噸。庫存方面，廠庫+14.68萬噸，社庫+8.83萬噸，總體庫存+23.51噸。熱卷本周產(chǎn)量316.89萬噸，環(huán)比+2.57噸，表需325.73萬噸（農(nóng)歷同比+7.06%），環(huán)比+7.39萬噸。庫存方面，廠庫+3.67萬噸，社庫-12.51萬噸，總體庫存-8.84萬噸。五大品種鋼材整體產(chǎn)量-4.41萬噸，五大品種庫存廠庫環(huán)比+23.54噸，社庫-3.51萬噸，總庫存+20.03萬噸。上周電爐利潤出現(xiàn)下滑，但盈利水平偏高，短流程鋼繼續(xù)增產(chǎn)，導(dǎo)致螺紋產(chǎn)量上升，而前期鐵水產(chǎn)量不斷下滑，華東地區(qū)甚至出現(xiàn)了部門缺規(guī)格情況，因此熱卷轉(zhuǎn)向增產(chǎn)。冬季建材需求繼續(xù)下滑，但熱卷需求仍然偏強(qiáng)，因此螺紋累庫而熱卷去庫。對于盤面來說，淡季基本面權(quán)重偏低，近期焦煤供應(yīng)繼續(xù)收縮，對原料成本有較強(qiáng)支撐。由于鋼廠虧損幅度不斷增加，以目前的鐵水水平來看，繼續(xù)壓減的空間不足，后續(xù)可能通過提降緩解利潤壓力。而鐵礦的表現(xiàn)比煤焦更強(qiáng)，目前鋼廠鐵礦庫存仍低，鋼廠還未開啟補(bǔ)庫，疊加巴西馬上迎來雨季，年底可能出現(xiàn)沖量，支撐成材成本。預(yù)計接下來熱卷表現(xiàn)依然偏強(qiáng)，成材盤面延續(xù)震蕩走勢，下方仍然建議觀望平電成本，上方觀望前高。后續(xù)投資者也需要謹(jǐn)防政策性風(fēng)險。
單邊：維持震蕩走勢
套利：建議做多卷螺差，建議做多鋼煤比繼續(xù)持有
期權(quán)：建議賣出RB2405-P-3800，賣出RB2405-C-4200繼續(xù)持有。
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