>> 國泰君安期貨-所長早讀-231226
| 上傳日期： |
2023/12/26 |
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| 2386KB |
| 格式： |
pdf 共78頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
林小春 |
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期指：震蕩偏強(qiáng)等待新驅(qū)動。昨日市場在北向休市，驅(qū)動因素偏清淡的情況下，成交再創(chuàng)年內(nèi)地量。基本面來看，政策面在12月重磅會議定調(diào)后，短期難有大的變化。伴隨近期存款利率下調(diào)，京滬地產(chǎn)政策優(yōu)化，市場繼續(xù)以等待寬財政、寬貨幣政策細(xì)則落地為主。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，本周末將公布PMI，但隨著臨近春節(jié)等假期因素影響，中期宏觀走向尚難以通過經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加以明確的驗證。海外來看，交易經(jīng)濟(jì)回落、政策寬松驅(qū)動的股市上行后，近期也開始進(jìn)入到震蕩盤整期。在內(nèi)外驅(qū)動難有大的變量情況下，指數(shù)走勢波瀾不驚。而疊加偏低的估值，近期市場也出現(xiàn)了逢低買入的支撐，整體上呈現(xiàn)震蕩盤整態(tài)勢。短線預(yù)計市場偏強(qiáng)震蕩為主，進(jìn)一步關(guān)注年底前后政策落地進(jìn)展。
合成橡膠：短期偏強(qiáng)但空間有限不宜追高，中長期基本面壓力仍偏大。短期而言，受周末山東地區(qū)化工廠突發(fā)事件所影響，理論影響一套17萬噸丁二烯，一套23萬噸丁苯裝置，一套8萬噸順丁裝置。目前根據(jù)實際情況來看，丁二烯裝置進(jìn)入停車狀態(tài)。丁苯及順丁裝置并未受到影響但也短暫停車，預(yù)計會在檢查之后復(fù)產(chǎn)。此次事件，合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈上丁二烯環(huán)節(jié)受裝置減產(chǎn)擾動較為明顯，供應(yīng)縮量導(dǎo)致短期現(xiàn)貨價格偏強(qiáng)運行。順丁自身在中石化保供背景下預(yù)計供應(yīng)擾動較少，更多是對順丁貿(mào)易商交易情緒提振，囤貨惜售或?qū)е卢F(xiàn)貨市場流通貨源階段性偏緊。中長期而言，順丁成本端及供應(yīng)端壓力仍偏大。
尿素：弱勢格局或延續(xù)。首先，現(xiàn)貨壓力偏大，當(dāng)下時間節(jié)點，基層農(nóng)戶需求弱，拿貨的積極性偏低。主要原因在于兩點，其一，糧食價格偏低，玉米低價格局下農(nóng)戶將農(nóng)產(chǎn)品變現(xiàn)的積極性較低從而導(dǎo)致農(nóng)戶及基層經(jīng)銷商現(xiàn)金流較少，采購能力下降。其二，目前貿(mào)易商以及基層經(jīng)銷商對化肥板塊的價格觀望意愿較濃，投機(jī)囤貨需求不明顯，剛需采購為主。盤面在交易現(xiàn)實端矛盾的背景下承壓運行，預(yù)計弱勢格局或有延續(xù)，需等待基層需求啟動
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