>> 方正中期期貨-錫日常報(bào)告-231226
| 上傳日期： |
2023/12/27 |
大小： |
1132KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬 |
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摘要
【行情復(fù)盤】
滬錫震蕩偏弱，主力2402合約收于208780元/噸，跌0.32%。現(xiàn)貨主流出貨在208000-210000元/噸區(qū)間，均價(jià)在209000元/噸，環(huán)比上漲1500元/噸。
【重要資訊】
業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)明年初歐洲航運(yùn)費(fèi)或?qū)⒎叮瑏啔W航線運(yùn)價(jià)上漲40%。近期，受紅海地區(qū)緊張局勢(shì)影響，蘇伊士運(yùn)河被按下“暫停鍵”，亞歐航線隨之告急，目前已有至少13家船東的部分船舶選擇繞道非洲好望角。一名上海的貨代告訴記者，這兩周的航運(yùn)價(jià)格已經(jīng)上漲了四、五成，明年初的航運(yùn)價(jià)格可能會(huì)漲一倍以上。
【市場(chǎng)邏輯】
基本面供給方面，國(guó)內(nèi)錫冶煉廠加工費(fèi)環(huán)比持平，SMM調(diào)研云南江西冶煉企業(yè)周度開工率環(huán)比下降0.72個(gè)百分點(diǎn)，主因江西某冶煉企業(yè)開始年末停產(chǎn)檢修。11月錫礦進(jìn)口數(shù)據(jù)繼續(xù)上升，主因選礦廠庫(kù)存出清。緬甸佤邦禁礦還在繼續(xù)，據(jù)SMM消息，當(dāng)?shù)丶s80%選礦廠由于庫(kù)存問題已于11月底停產(chǎn)。國(guó)內(nèi)方面，冶煉廠紛紛利用年末淡季開始停產(chǎn)檢修，供應(yīng)偏緊。近期滬倫比高位震蕩，倫錫持續(xù)貼水，進(jìn)口盈利窗口維持開啟。需求方面，錫下游消費(fèi)整體表現(xiàn)較好。11月錫焊料企業(yè)開工率較10月份上升7.22個(gè)百分點(diǎn)，主要由于11月份沒有假日因素影響，另外11月錫價(jià)下行刺激終端備庫(kù)需求。12月第3周鉛蓄電池企業(yè)開工周環(huán)比上升0.73個(gè)百分點(diǎn)。庫(kù)存方面，上期所庫(kù)存小幅上升，LME庫(kù)存小幅增加，smm社會(huì)庫(kù)存周環(huán)比大幅累庫(kù)。
【交易策略】
精煉錫目前基本面較為平穩(wěn)，需求端逐漸轉(zhuǎn)淡。下游采購(gòu)依然較為謹(jǐn)慎，前期錫價(jià)下跌帶動(dòng)采購(gòu)有所增加，但價(jià)格反彈后再度轉(zhuǎn)為清淡。供應(yīng)端因煉廠輪流檢修而有所收緊，但是錫錠現(xiàn)貨庫(kù)存在持續(xù)大幅累庫(kù)。近期盤面高位盤整，且處于通道上沿，建議多單適量減倉(cāng)。需關(guān)注礦端供應(yīng)情況及美指走勢(shì)，上方壓力位210000，下方支撐位186000。
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