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螺紋鋼期貨主力合約日間震蕩走強(qiáng)，收盤價(jià)上漲0.6%。北京地區(qū)價(jià)格較昨日基本持穩(wěn)，個(gè)別漲10，河鋼敬業(yè)報(bào)價(jià)3830-3840。上海地區(qū)價(jià)格開盤漲10，盤中持穩(wěn)，永鋼3970-3980、中天3930-3940、三線3910-3950。
　　鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋需求同比降幅擴(kuò)大，熱卷需求仍有韌性，繼續(xù)降庫(kù)，庫(kù)銷比好于螺紋。近期鋼廠利潤(rùn)回落，年底全國(guó)鋼廠檢修增多，鐵水產(chǎn)量難言見底，電爐開工及廢鋼消耗量均未繼續(xù)增加，因此鋼材供應(yīng)端壓力減輕，不過五大材總庫(kù)存已高于去年，因此低產(chǎn)量仍是淡季矛盾不會(huì)明顯累計(jì)的關(guān)鍵，對(duì)應(yīng)的就是鋼材利潤(rùn)很難明顯擴(kuò)大，甚至?xí)永m(xù)略虧損狀態(tài)。
　　而淡季出現(xiàn)負(fù)反饋的條件相比旺季可能更為“苛刻”，要看到需求預(yù)期明顯轉(zhuǎn)差，短期尚未出現(xiàn)此種跡象，因此螺紋在會(huì)議之前的價(jià)格區(qū)間附近仍有偏強(qiáng)支撐，
　　另外，從歷史看，年底前的鋼廠原料補(bǔ)庫(kù)還難言結(jié)束，只是目前較低的鐵水產(chǎn)量使?fàn)t料需求下降。整體看，10月份以來的強(qiáng)預(yù)期交易可能已結(jié)束，但淡季出現(xiàn)負(fù)反饋的難度較大，短期需要關(guān)注爐料補(bǔ)庫(kù)及螺紋期現(xiàn)是否重新入場(chǎng)，與政策預(yù)期驅(qū)動(dòng)下的行情相比，產(chǎn)業(yè)對(duì)價(jià)格的上漲驅(qū)動(dòng)可能弱于政策，因此還需關(guān)注1月份是否有新政策利多出現(xiàn)。
　　01合約在4050以上多單減倉(cāng)，05合約多單需要關(guān)注爐料能否繼續(xù)走強(qiáng)。套利上，中期05合約卷螺差出現(xiàn)回落后可做多，3/5價(jià)差逢高反套，短期倉(cāng)單較少利多1/5正套