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燒堿期貨在2023年9月15日上市，3個(gè)月內(nèi)經(jīng)歷了開盤沖高，頂部回落，底部震蕩以及尾部拉漲的階段。上市初期，宏觀預(yù)期向好，市場(chǎng)情緒高漲，大宗商品多數(shù)飆紅。燒堿自身基本面也較強(qiáng)，低庫(kù)存以及中秋國(guó)慶前的檢修預(yù)期使得供應(yīng)端收緊，主力下游采購(gòu)32液堿價(jià)格連續(xù)上調(diào)3次。燒堿盤面價(jià)格快速拉漲。9月下旬至10月中旬，宏觀降溫，燒堿主力下游氧化鋁受到環(huán)保以及鋁土礦供應(yīng)的限制，對(duì)燒堿需求減少，實(shí)際消耗低于收儲(chǔ)量。燒堿盤面價(jià)格自頂部回落。但基本面由于上游計(jì)劃外檢修頻發(fā)，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)，基差走闊。10月下旬至12月中旬，前期檢修裝置回歸，燒堿產(chǎn)量增加，出現(xiàn)庫(kù)存累庫(kù)現(xiàn)象，基本面承壓，價(jià)格底部震蕩。12月下旬，宏觀預(yù)期再次反轉(zhuǎn)，受下游氧化鋁影響，資金面大幅凈流入，盤面價(jià)格拉漲。
　　展望2024年，燒堿基本面上，若200萬(wàn)噸新增產(chǎn)能順利落地，產(chǎn)能增速預(yù)計(jì)達(dá)到4.36%左右，較2023年更高。在總體利潤(rùn)下滑的前提下全年仍保持較高的開工率，2024年若利潤(rùn)中樞繼續(xù)下滑，產(chǎn)量仍有增加預(yù)期。需求方面，主力下游氧化鋁增速較慢，新能源方面則有較好表現(xiàn)，但目前在總需求中占比不高?？傮w上供需矛盾并不尖銳，供需能維持基本的動(dòng)態(tài)平衡，關(guān)注供需錯(cuò)配以及宏觀預(yù)期主導(dǎo)下的價(jià)區(qū)間格波動(dòng)。