>> 瑞達(dá)期貨-鋁類產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-231227
| 上傳日期： |
2023/12/27 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
蔡躍輝 |
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行業(yè)消息
倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫鋁庫存先增后降，上周前兩日庫存累計(jì)大增近6.68萬噸，12月19日，庫存增至三個(gè)半月新高511,450噸，而后庫存有所回落，最新庫存水平為508,650噸。上期所公布的數(shù)據(jù)顯示，近期滬鋁庫存處于區(qū)間波動(dòng)格局，12月22日當(dāng)周，滬鋁庫存有所回落，周度庫存減少8.83%至102,112噸，降至逾兩個(gè)月新低。
氧化鋁觀點(diǎn)總結(jié)
宏觀面，CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)明年2月維持利率在5.25%-5.50%區(qū)間不變的概率為85.5%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為14.5%。到明年3月維持利率不變的概率為18.8%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為69.9%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為11.3%?；久?，京津冀及周邊區(qū)域?qū)⒔?jīng)歷一次超長(zhǎng)時(shí)間、超大范圍重污染天氣過程，根據(jù)要求,包括濱州在內(nèi)的25個(gè)城市需同步啟動(dòng)重污染天氣應(yīng)急，影響該部分地區(qū)氧化鋁企業(yè)焙燒環(huán)節(jié)，加上幾內(nèi)亞科納克里油氣庫發(fā)生了特大爆炸，導(dǎo)致燃料出售受限，鋁土礦產(chǎn)出受影響，部分礦山已經(jīng)停產(chǎn)。由此礦石供應(yīng)穩(wěn)定性、環(huán)保等因素對(duì)北方地區(qū)氧化鋁產(chǎn)能限制影響加深，山西地區(qū)部分氧化鋁近期受礦石供應(yīng)不足影響，已減產(chǎn)運(yùn)行，而前期大雪天氣影響部分氧化鋁發(fā)運(yùn)，下游電解鋁廠提高廠內(nèi)庫存的意愿提升，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格受多方因素走強(qiáng)?？偟膩碚f，鋁土礦供應(yīng)緊缺程度加深，加上此次京津冀及周邊區(qū)域的重污染天氣范圍為2023年12月22日至2024年1月4日期間，及部分地區(qū)大雪天氣發(fā)運(yùn)困難，運(yùn)輸不暢，貨源較緊，氧化鋁后市仍有上漲空間。操作上建議，氧化鋁AO2402合約在前期建議3150附近輕倉短多參與的持倉可以設(shè)好止盈，謹(jǐn)慎持有，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。
電解鋁觀點(diǎn)總結(jié)
宏觀面，CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)明年2月維持利率在5.25%-5.50%區(qū)間不變的概率為85.5%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為14.5%。到明年3月維持利率不變的概率為18.8%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為69.9%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為11.3%?；久?，京津冀及周邊區(qū)域的25個(gè)城市啟動(dòng)重污染天氣應(yīng)急，加上幾內(nèi)亞科納克里油氣庫發(fā)生了特大爆炸，導(dǎo)致鋁土礦產(chǎn)出受影響，部分礦山已經(jīng)停產(chǎn)。由此礦石供應(yīng)穩(wěn)定性、環(huán)保等因素對(duì)氧化鋁產(chǎn)能限制影響加深，而前期大雪天氣影響部分氧化鋁發(fā)運(yùn)，電解鋁廠提高廠內(nèi)庫存的意愿提升，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格受多方因素持續(xù)走強(qiáng)，電解鋁年末在下游剛需帶動(dòng)下，消費(fèi)韌性仍將帶動(dòng)庫存去庫，且前期去庫幅度大超預(yù)期，加上青海發(fā)布《關(guān)于啟動(dòng)抗震救災(zāi)電力保供負(fù)荷管理應(yīng)急措施的通知》，應(yīng)急管理期間會(huì)對(duì)省內(nèi)電解鋁廠有10%應(yīng)急負(fù)荷調(diào)控要求，期價(jià)走強(qiáng)，但淡季消費(fèi)仍限制電解鋁上行空間?，F(xiàn)貨方面，近期整體現(xiàn)貨成交一般，制約現(xiàn)貨升水走高，短期華東現(xiàn)貨升貼水或弱勢(shì)震蕩為主。操作上建議，滬鋁AL2402合約前期多單可以考慮部分止盈離場(chǎng)，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。
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