>> 東北證券-九聯(lián)科技(688609)智能終端深耕者，“鴻蒙”系統(tǒng)賦能成長-231227
| 上傳日期： |
2023/12/28 |
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| 714KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李玖,武芃睿,王浩然 |
| 下載權限： |
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事件：
2023年12月11日，公司在投資者互動平臺表示，基于Open Harmony圍繞家庭開發(fā)超高清場景產(chǎn)品，公司目前已擁有開發(fā)板、發(fā)行版、鴻蒙智能機頂盒、鴻蒙智能攝像頭等終端設備產(chǎn)品。
點評：
以“鴻蒙”系統(tǒng)為基石，發(fā)力于智能終端。公司以Open Harmony為技術底座，目前已開發(fā)攝像頭、超高清視頻操作系統(tǒng)、NB-IoT模組、智能機頂盒、智能門鎖等智能終端和通信模組產(chǎn)品，為客戶提供簡潔流暢、安全可靠的全場景交互體驗，已具備落地應用的能力。隨著國內(nèi)國產(chǎn)化需求的增加，以及“鴻蒙”相關應用的推廣逐漸深入到各個行業(yè)，公司在“鴻蒙”賽道的領先優(yōu)勢將逐漸轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品競爭力。公司加大垂直行業(yè)的投入，與科大訊飛、潤和軟件、賽特智能、開鴻智谷、東風電驅(qū)動系統(tǒng)等公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，與合作伙伴優(yōu)勢互補，在智能語音系統(tǒng)、機器人生產(chǎn)制造、汽車系統(tǒng)鴻蒙化、國產(chǎn)信創(chuàng)產(chǎn)品、完善開源鴻蒙生態(tài)等方向持續(xù)發(fā)力。
及時有效響應客戶需求，具備較強的供應鏈管理能力。公司主營業(yè)務為智能終端、通信模塊以及行業(yè)應用解決方案的研產(chǎn)銷，主要面向運營商市場，產(chǎn)品包括機頂盒、家庭網(wǎng)關、路由器等智能終端。公司積極把握客戶需求，在全國擁有全方位的市場推廣團隊，配合開發(fā)滿足不同的定制化產(chǎn)品，推動公司產(chǎn)品向終端用戶的滲透。對于生產(chǎn)所需的原材料、器件以及軟件技術，公司擁有全面的供應商資源整合能力，穩(wěn)定的供應鏈管理能力是公司的核心競爭力之一。
深耕行業(yè)多年，品牌認可度較高。公司專注運營商市場，與各地運營商建立了較為穩(wěn)定的合作關系。運營商在采購招標中對供應商的資質(zhì)要求較高，重點考核供應商的歷史經(jīng)營數(shù)據(jù)和業(yè)務表現(xiàn)，公司多年深入合作，獲得廣泛認可和較高的品牌知名度。先發(fā)優(yōu)勢和較高的品牌認可度將有助于公司打開成長空間。
首次覆蓋，給予“增持”評級：預計2023-2025年營收為24.70、29.50、40.20億元，歸母凈利潤分別為-0.12、1.33、2.67億元。
風險提示：行業(yè)競爭加劇，盈利預測與估值不及預期
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