>> 方正中期期貨-紙漿期貨日常報告-231227
| 上傳日期： |
2023/12/28 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
湯冰華 |
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摘要
紙漿期貨主力合約周三止跌反彈，收盤價上漲1.3%。河北地區(qū)烏針、布針含稅參考價5500-5600元/噸。闊葉漿含稅參考價4850-4950元/噸。
航運市場偏緊預(yù)期繼續(xù)影響紙漿走勢，對于運輸周期拉長及成本抬升的擔(dān)憂使紙漿遠(yuǎn)月偏強(qiáng)。國內(nèi)成紙紙價格延續(xù)弱勢，生活用紙開工率大幅回落，文化紙及白卡紙持穩(wěn)。11月歐洲港口庫存繼續(xù)小幅減少，但11月全球生產(chǎn)商木漿庫存分化，闊葉漿繼續(xù)增加，針葉漿則創(chuàng)今年以來新低，產(chǎn)能大量投放可能對闊葉漿市場產(chǎn)生影響，庫存邊際變化對市場而言并不有利。不過目前海外庫存壓力明顯緩解，對價格形成支撐，但需求仍偏差，低庫存不構(gòu)成主動補(bǔ)庫驅(qū)動。根據(jù)Fastmarkets消息，加拿大NBSK價格為720-780美元/噸，價格區(qū)間低位水平較上周下滑10美元/噸，北歐NBSK價格則為700-780美元/噸，價格區(qū)間低位下跌30美元/噸。Arauco于上周宣布，南美漂闊漿1月訂單價格為650美元/噸。本周Suzano決定對該漿種在中國市場的價格調(diào)漲10美元/噸，而在北美和歐洲市場則計劃推漲80美元/噸，據(jù)悉，部分賣家計劃提漲20美元/噸，但是由于客戶的抵制，賣家決定本月推漲10美元/噸，剩余漲幅將在次月實施。目前除俄針以外市場的針葉漿目前即期到中國成本大概在5950-6350元/噸，主流成本大概6100元。
雖然受到外盤報價堅挺及歐線大漲的利多影響，但內(nèi)需未見明顯好轉(zhuǎn)將壓制紙漿上漲空間，結(jié)合進(jìn)口成本看，針葉漿上方壓力放在5950-6100元/噸，即期貨平水進(jìn)口成本附近，向下結(jié)合成本及貼水盤面的幅度定價。
結(jié)合期貨與針葉漿即期進(jìn)口成本的貼水幅度，05合約在5850附近偏向空配，注意運價持續(xù)偏強(qiáng)對紙漿短期價格的影響，建議輕倉
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