>> 宏源期貨-鉛鋅日評：供需雙降，鉛價盤整為主；基本面限制鋅價上行，鋅價高位整理為主-231229
| 上傳日期： |
2023/12/29 |
大小： |
699KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
曾德謙 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
資訊
鉛
1.12月28日，羅平鋅電發(fā)布公告稱，蘆茅林鉛鋅礦按批復(fù)要求自2023年12月26日起恢復(fù)生產(chǎn)。2023年12月25日，蘆茅林鉛鋅礦取得由貴州省應(yīng)急管理廳核發(fā)的新安全生產(chǎn)許可證，有效期限自2023年12月25日至2026年12月24日。
2.12月28日LME鉛庫存減少3200噸，高雄庫存續(xù)降，其余所有地區(qū)庫存數(shù)據(jù)均無波動。截至12月28日，LME鉛庫存總計124550噸。
鋅
1.12月28日LME鋅庫存減少5250噸，新加坡庫存續(xù)降，其中新加坡庫存去庫4800噸，巴生港倉庫去庫450噸。截至12月28日，LME鋅庫存總計222125噸
投資策略
鉛
上一交易日SMM1#鉛錠平均價格較前日上漲0.48%，滬鉛主力合約收漲0.38%。
從當(dāng)前鉛市基本面來看，河南地區(qū)檢修復(fù)產(chǎn)后正常提產(chǎn)，但是其他地區(qū)出現(xiàn)超預(yù)期減產(chǎn)，12月產(chǎn)量增幅或不及預(yù)期，原生鉛煉廠以長單出貨為主，散單流通貨源較少，廢電瓶價格短暫松動后再次走強，成本端對鉛價支撐回升，部分再生鉛企業(yè)亦因原料問題開始減產(chǎn)；從下游消費來看，由于圣誕前海外企業(yè)有電池備貨需求，且海外企業(yè)的退稅優(yōu)惠政策也集中在下半年，部分中大型鉛蓄電池企業(yè)開工較11月有所回升，尤其是出口方向訂單為主的企業(yè)，但是小規(guī)模鉛蓄電池企業(yè)開工一直較低，變化不大，國內(nèi)需求暫時無明顯變動，年內(nèi)下游較為一般。
本周為2023年最后一周，消費端則受年末資金回籠制約，下游企業(yè)采買積極性較弱，供給端，原生鉛企業(yè)檢修增多，再生鉛企業(yè)因原料不足生產(chǎn)受限，供需雙降，預(yù)計短期鉛價盤整為主，關(guān)注節(jié)后新一年長單簽訂情況及春節(jié)前備庫兌現(xiàn)程度。
鋅
上一交易日SMM1#鋅錠平均價較前日上漲0.61%，滬鋅主力合約收漲0.35%。上海地區(qū)鋅錠升水較前日下跌20元/噸至115元/噸；天津地區(qū)鋅錠升水較前日下跌20元/噸至-45元/噸；廣東地區(qū)鋅錠升水較前日下跌25元/噸至80元/噸。
從基本面來看，隨著天氣變冷，新疆、內(nèi)蒙古、青海等高寒地區(qū)部分礦山不具備保暖能力，土層和使用水上凍導(dǎo)致開采難度增加，礦山已集中進入停產(chǎn)期，12月非煤礦山擾動對鋅礦供給影響不大，但是鋅礦季節(jié)性停產(chǎn)的礦端收緊預(yù)期將進一步導(dǎo)致加工費下調(diào)，壓制煉廠生產(chǎn)利潤；消費端來看，四季度為傳統(tǒng)鍍鋅消費淡季，加之北方暴雪天氣和環(huán)保管控，鍍鋅板塊開工偏低，壓鑄鋅合金消費依舊處于低迷狀態(tài)，圣誕訂單疲軟，對壓鑄鋅合金支撐不足，氧化鋅開工受訂單影響難有提振，消費整體較弱。
當(dāng)前2023年長單基本結(jié)束，市場交投平淡，且高鋅價抑制下游采購積極性，基本面壓制鋅價上行，且本周為節(jié)前最后一周，資金以避險離場為主，考慮當(dāng)前礦端收緊預(yù)期逐漸兌現(xiàn)，成本端對鋅價形成一定支撐，預(yù)計滬鋅區(qū)間運行為主。
|
|
