>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日?qǐng)?bào)-231228
| 上傳日期： |
2023/12/29 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動(dòng)力煤：現(xiàn)貨市場暫穩(wěn)運(yùn)行，氛圍冷清。鄂爾多斯市場持穩(wěn)運(yùn)行。目前產(chǎn)地多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，部分煤礦因完成年度生產(chǎn)任務(wù)而主動(dòng)停產(chǎn)檢修，整體供應(yīng)稍有收縮。本周氣溫回升，運(yùn)煤線路開始恢復(fù)，但下游采購節(jié)奏不及預(yù)期，疊加港口近期成交困難，貿(mào)易商及站臺(tái)發(fā)運(yùn)量降低，對(duì)于后市觀望心態(tài)漸起。陜西市場動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行。區(qū)域內(nèi)部分煤礦因完成年度生產(chǎn)任務(wù)而停產(chǎn)，供應(yīng)稍有下降。坑口煤價(jià)整體趨穩(wěn)，個(gè)別煤礦拉運(yùn)情況較好，價(jià)格稍有回溫。北港市場動(dòng)力煤弱穩(wěn)運(yùn)行，市場報(bào)價(jià)延續(xù)下跌，下游壓價(jià)現(xiàn)象嚴(yán)重?，F(xiàn)階段需求偏弱，部分貿(mào)易商加緊出貨，但下游接受度不高。電廠日耗小幅回落，庫存緩慢累積，存煤可用天數(shù)隨之有所提升，下游采購動(dòng)力明顯不足，采購節(jié)奏再度放緩，實(shí)際需求仍以剛需為主。國際市場弱穩(wěn)運(yùn)行。近日電廠陸續(xù)釋放采購需求，因貿(mào)易商對(duì)后市偏悲觀，投標(biāo)價(jià)繼續(xù)走低，而外礦報(bào)盤持穩(wěn)，進(jìn)口煤價(jià)倒掛明顯，市場成交難度加大。
焦煤日間盤面下挫，主力合約下跌2.36%收于1879元/噸。
焦煤：本周五大鋼種產(chǎn)量下降幅度加大，午后爐料端盤面集體走弱。焦煤產(chǎn)量本周小幅下降，但坑口依舊累庫，下游需求階段性走弱。焦炭第四輪提漲未被接受，提降預(yù)期增強(qiáng)，焦化廠內(nèi)焦煤庫存增加，對(duì)焦煤補(bǔ)庫需求減弱。但當(dāng)前優(yōu)質(zhì)骨架煤種因資源偏緊，價(jià)格保持堅(jiān)挺。國內(nèi)煤礦坑口庫存依舊低位，原煤和精煤產(chǎn)量恢復(fù)較慢，近期安監(jiān)再度趨嚴(yán)，部分煤礦由于已經(jīng)提前完成全年產(chǎn)量目標(biāo)，減停產(chǎn)增多。蒙煤通關(guān)有所回升，但明年外煤進(jìn)口增量有限，進(jìn)口成本面臨上移，國內(nèi)一季度長協(xié)價(jià)格已出現(xiàn)提漲跡象。當(dāng)前鋼廠和焦化企業(yè)廠內(nèi)焦煤庫存處于低位，春節(jié)前下游對(duì)焦煤仍有補(bǔ)庫需求，主焦仍將處于供需緊平衡狀態(tài)，價(jià)格仍有支撐。
【交易策略】
焦煤供給端依舊偏緊，需求階段性走弱，下游補(bǔ)庫暫緩。但春節(jié)前下游對(duì)焦煤仍有備貨需求，現(xiàn)貨價(jià)格維持堅(jiān)挺，盤面節(jié)前預(yù)計(jì)震蕩上行，逢低吸納。
焦炭日間盤面走弱，主力合約下跌0.92%收于2484元/噸。
焦炭：本周五大鋼種產(chǎn)量下降幅度加大，午后爐料端盤面集體走弱。焦炭產(chǎn)量本周維持穩(wěn)定，焦企廠內(nèi)庫存出現(xiàn)累庫，鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存可用天數(shù)增加，下游需求下降。焦炭第三輪提漲已落地，下游鋼廠減產(chǎn)，利潤被壓縮，對(duì)焦炭提降預(yù)期增強(qiáng)，焦鋼博弈將繼續(xù)。鐵水產(chǎn)量1月有望出現(xiàn)企穩(wěn)，當(dāng)前鋼廠廠內(nèi)爐料庫存低位，預(yù)計(jì)春節(jié)前下游仍有對(duì)焦炭的剛性備貨需求。焦炭供給端回歸利潤調(diào)節(jié)，隨著第三輪提漲的落地，焦化企業(yè)利潤有所修復(fù)，焦炭產(chǎn)量出現(xiàn)止跌回升的跡象，但由于焦煤供應(yīng)趨緊，焦企開工受到約束，供需結(jié)構(gòu)趨于平衡。焦煤現(xiàn)貨價(jià)格維持堅(jiān)挺，年前供需緊平衡的格局仍將持續(xù)，焦炭成本端的支撐力度預(yù)計(jì)較強(qiáng)，節(jié)前對(duì)焦炭價(jià)格維持穩(wěn)中有升的預(yù)期。
【交易策略】
焦企庫存壓力下降，鋼廠補(bǔ)庫需求短期下降。焦炭產(chǎn)量回升，供需結(jié)構(gòu)趨于平衡。焦企第四輪提漲未落地，提降預(yù)期增強(qiáng)。原料端焦煤現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，成本支撐仍有力度，節(jié)前對(duì)焦炭價(jià)格維持穩(wěn)中有升的預(yù)期。
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