>> 方正中期期貨-銅期貨期權(quán)日報-231228
| 上傳日期： |
2023/12/29 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
尹心 |
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【行情復(fù)盤】
12月28日，滬銅沖高回落，CU2402合約收于69340元/噸，漲0.22%，1#電解銅對當(dāng)月2401合約報升水150-200元/噸，均價報升水175元/噸，較上一交易日漲145元/噸；平水銅成交價69640-69810元/噸，升水銅成交價69660-69830元/噸。
【重要資訊】
1、美國商務(wù)部上周五公布，11月份PCE上漲2.6%。剔除食品和能源后上漲3.2%，過去六個月漲幅折年率僅為1.9%。
2、據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2023年11月中國銅箔進(jìn)口量約為7686.69噸，同比減少21.45%，環(huán)比減少3.83%；2023年1-11月中國銅箔累計進(jìn)口量約為83952.15噸，同比減少26.75%。
3、截至12月25日周一，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周五下降0.62萬噸至5.04萬噸。相比上周五庫存的變化，全國各地多數(shù)地區(qū)的庫存是下降?？値齑孑^去年同期的7.87萬噸低2.93萬噸，其中上海較上年同期低2.17萬噸，廣東地區(qū)高0.71萬噸，江蘇地區(qū)低1.55萬噸。
4、據(jù)外媒消息，第一量子礦業(yè)公司（First Quantum Minerals）計劃通過法律途徑保護(hù)其在巴拿馬的投資，此前巴拿馬工商部表示，該國正尋求關(guān)閉其在那里的礦山。第一量子周五（12月22日）表示，巴拿馬工商部本周早些時候宣布，正尋求關(guān)閉Cobre Panama礦的計劃。該公司表示，這項工作將需要幾個月的時間來開發(fā)。該部預(yù)計將在6月提出關(guān)閉計劃。第一量子表示，實施這一關(guān)閉計劃沒有法律依據(jù)。
5、據(jù)SMM調(diào)研，天津地區(qū)自12月22日起開始有環(huán)保要求，恢復(fù)時間根據(jù)空氣情況待定。河北河南地區(qū)自上周天晚開始，暫定持續(xù)至元旦后。涉及范圍有天津、大城縣、洛陽、平頂山、許昌、漯河、三門峽等地區(qū)。
6、據(jù)SMM了解，CSPT小組于今日上午在上海召開2023年第四季度總經(jīng)理辦公會議，并敲定2024年一季度的現(xiàn)貨銅精礦采購指導(dǎo)加工費為80美元/噸及8.0美分/磅，較2023年四季度現(xiàn)貨銅精礦采購指導(dǎo)加工費95美元/噸及9.5美分/磅減少15美元/噸及1.5美分/磅。
【市場邏輯】
上周五公布的美國PCE數(shù)據(jù)再度低于預(yù)期，降息預(yù)期升溫利好短期工業(yè)品。與此同時，紅海地區(qū)局勢緊張也一定程度加劇波動。從基本面來看，進(jìn)入年末，下游需求端表現(xiàn)低迷，企業(yè)受資金兩控問題采買減少，加之北方地區(qū)因天氣、環(huán)保原因，總體格局上“淡季更淡”，且據(jù)調(diào)研多家企業(yè)對未來訂單水平呈現(xiàn)悲觀態(tài)度。供應(yīng)端來看，由于部分企業(yè)計劃減產(chǎn)和部分礦山供應(yīng)出現(xiàn)擾，現(xiàn)貨加工費持續(xù)下行至62美元水平，未來冶煉產(chǎn)量可能會不及預(yù)期。總體上，供需矛盾并不明顯，市場仍聚焦于海外衰退和降息預(yù)期的博弈，預(yù)計年末銅價回歸寬震蕩格局，前高壓力位沖破后，關(guān)注中線壓力位70000。
【操作建議】
期貨觀望，期權(quán)沿區(qū)間上限線寬跨式雙賣
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