>> 興業(yè)證券-2023年12月宏觀數(shù)據(jù)預(yù)測：經(jīng)濟恢復(fù)或穩(wěn)中趨緩-240101
| 上傳日期： |
2024/1/2 |
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| 581KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
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作者： |
段超,王連慶 |
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寒潮可能給工業(yè)生產(chǎn)帶來擾動。2023年12月制造業(yè)PMI生產(chǎn)指數(shù)仍在收縮區(qū)間，同時部分地區(qū)強寒潮天氣可能給經(jīng)濟生產(chǎn)帶來擾動，但考慮基數(shù)因素，預(yù)計工業(yè)增加值同比增速讀數(shù)或仍偏強。固定資產(chǎn)投資方面，地產(chǎn)投資或仍面臨較大壓力，基建投資或仍偏強。
社會消費品零售同比讀數(shù)或回落。12月部分與出行消費相關(guān)的非制造業(yè)PMI商務(wù)活動指數(shù)偏弱，且12月乘聯(lián)會高頻乘用車零售同比增速放緩，指向消費恢復(fù)或放緩，同時考慮基數(shù)因素，社會消費品零售同比增速或回落。
出口同比或繼續(xù)正增長。12月PMI新出口訂單指數(shù)繼續(xù)小幅回落，但高頻出口集裝箱運價指數(shù)走高，但去年低基數(shù)影響下，預(yù)計出口同比繼續(xù)正增長。
社融或加力服務(wù)實體經(jīng)濟。中央經(jīng)濟工作會議指出“保持流動性合理充?！保袊嗣胥y行貨幣政策委員會2023年第四季度例會強調(diào)“引導(dǎo)信貸合理增長、均衡投放”，預(yù)計新增貸款和新增社融可能偏強。
CPI和PPI同比降幅或收窄。CPI方面，12月高頻豬肉批發(fā)價格仍偏低，非制造業(yè)PMI指數(shù)也指向服務(wù)消費景氣有一定回落；PPI方面，12月高頻價格中原油下跌，而鋼鐵、水泥等上漲，同時，12月制造業(yè)PMI出廠價格指數(shù)回落。預(yù)計通脹環(huán)比端仍面臨一定壓力，但考慮低基數(shù)影響，預(yù)計CPI和PPI同比降幅或收窄。
風(fēng)險提示：國內(nèi)外經(jīng)濟、政策形勢等超預(yù)期變化
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