>> 創(chuàng)元期貨-PX-PTA周報：情緒回升，低位反彈-240101
| 上傳日期： |
2024/1/2 |
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| 3114KB |
| 格式： |
pdf 共37頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
常城 |
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報告要點：
PX：近期紅海航運炒作引起能化情緒反彈。周內PX價格反彈為主?；久鎰t缺乏實際有效驅動，近端上行空間或有限。本周甲苯美亞價差回落，芳烴端驅動不足，截至最新甲苯美亞價差約179美元/噸，進一步回調。PX方面，我們認為2024年芳烴調油行情效應同比弱化，關注其實際影響。供需基本面方面，截至最新國內PX開工約87%，周環(huán)比上漲，同比偏高約8個百分點。其需求端PTA開工回升后又遇調整下行，截至最新，日度開工約81%。目前PX端相對11月份供需雙增，預期12-1月PX端累庫幅度收窄。
PTA：近端供應因裝置負荷調整環(huán)比走低，實際驅動有限，關注供應擾動。節(jié)前一周PTA現(xiàn)貨加工費約430元/噸。原料PX端，關注24年調油溢價行情的實際影響。PTA供需基本面來看，供應端，截至最新PTA開工約81%，周內逸盛系列裝置動態(tài)較多，12月內PTA端累庫幅度或進一步收窄。需求端，成本端價格上行，聚酯加權利潤虧損加大，目前虧損180元/噸以上。周內聚酯負荷小幅下調，目前開工約87%，下周來看裝置調整不多，預估聚酯開工相對穩(wěn)定。江浙地區(qū)化，市場反映需求平平，織造行業(yè)開機率存下滑預期。節(jié)前織造下游或向下調整為主，織造備貨需求存在回升空間，預估滌絲產(chǎn)銷表現(xiàn)尚可。整體來看，產(chǎn)業(yè)鏈驅動有限，PX及PTA端均表現(xiàn)累庫格局。
風險點：原油價格波動；聚酯端負荷下滑；美國汽油需求走弱
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