>> 國(guó)泰君安期貨-尿素：弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期相博弈，震蕩格局-240101
| 上傳日期： |
2024/1/2 |
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pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
高琳琳 |
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【趨勢(shì)強(qiáng)度】
尿素趨勢(shì)強(qiáng)度：0
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類(lèi)如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
據(jù)最新價(jià)格數(shù)據(jù)，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定，12月27日國(guó)際最新價(jià)格，目前埃及地區(qū)價(jià)格穩(wěn)定在323美元/噸，中東地區(qū)價(jià)格穩(wěn)定在315美元/噸，巴西地區(qū)價(jià)格穩(wěn)定至320美元/噸。
現(xiàn)貨端，12月31日?qǐng)?bào)價(jià)，中盈回調(diào)至2220元/噸、臨沂回調(diào)至2300元/噸、東平貿(mào)易下降至2250元/噸、心連心農(nóng)業(yè)下降至2260元/噸。
成交：周四尿素工廠大幅降價(jià)背景下成交有明顯好轉(zhuǎn)。周末成交偏中性。
現(xiàn)貨價(jià)格：抵抗式下跌，基本面壓力仍偏大。支撐主要兩點(diǎn)，其一，工廠在降價(jià)之后會(huì)帶來(lái)成交的放量，收單充足之后可以再次挺價(jià)3-4天。其二，目前交割區(qū)域工廠往兩廣貨物外發(fā)量逐漸增加，對(duì)工廠出廠價(jià)格有支撐。趨勢(shì)偏弱主要原因在于，高產(chǎn)量格局之下基本面壓力逐漸增加，顯性庫(kù)存以及社會(huì)庫(kù)存均有所增加。社會(huì)庫(kù)存方面，目前兩廣地區(qū)庫(kù)存已達(dá)到中性偏高的水平，交割區(qū)域整體社會(huì)庫(kù)存中性偏高，東北地區(qū)社會(huì)庫(kù)存逐漸提高，貿(mào)易商環(huán)節(jié)庫(kù)存已小幅高于往年同期。
現(xiàn)貨短期而言，當(dāng)下基層農(nóng)戶(hù)的弱需求為現(xiàn)貨市場(chǎng)當(dāng)下行情承壓的主要矛盾，目前中游環(huán)節(jié)整體來(lái)看庫(kù)存已經(jīng)中性偏高，貿(mào)易商進(jìn)一步的囤貨能力較為有限。中期而言，需求沒(méi)有明顯下降而是體現(xiàn)在后置，根據(jù)當(dāng)前的銷(xiāo)售進(jìn)度來(lái)看，伴隨春節(jié)前后農(nóng)戶(hù)賣(mài)糧變現(xiàn)需求啟動(dòng)，整體基層需求彈性或大于貿(mào)易商的供應(yīng)彈性?？偠灾枨鬄槟蛩匕鍓K當(dāng)下的主要矛盾，短期現(xiàn)貨價(jià)格承壓，中期預(yù)計(jì)有反彈。盤(pán)面而言，預(yù)計(jì)呈現(xiàn)弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期之下的震蕩格局，壓力仍偏大。
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