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行情回顧：
　　報(bào)告期內(nèi)電力設(shè)備行業(yè)指數(shù)漲幅為6.25%，跑贏滬深300指數(shù)3.57Pct。電力設(shè)備申萬(wàn)二級(jí)子行業(yè)中光伏設(shè)備、電池、風(fēng)電設(shè)備、電網(wǎng)設(shè)備、其他電源設(shè)備Ⅱ、電機(jī)Ⅱ分別變動(dòng)11.58%、4.88%、4.09%、3.87%、2.21%、0.48%。重點(diǎn)跟蹤的三級(jí)子行業(yè)鋰電池、電池化學(xué)品分別變動(dòng)5.06%、4.95%。
　　2023年初至本報(bào)告期末，電力設(shè)備行業(yè)累計(jì)下跌26.19%，滬深300指數(shù)累計(jì)下跌11.38%，電力設(shè)備行業(yè)累計(jì)跑輸14.81Pct。電力設(shè)備的四個(gè)申萬(wàn)二級(jí)子行業(yè)在下跌，其中光伏設(shè)備累計(jì)跌幅最大，為38.85%；電機(jī)Ⅱ上漲21.46%。重點(diǎn)跟蹤的兩個(gè)三級(jí)子行業(yè)鋰電池、電池化學(xué)品全部下跌，跌幅分別為30.72%、34.79%。電力設(shè)備行業(yè)整體表現(xiàn)較差。
　　本報(bào)告期內(nèi)重點(diǎn)跟蹤三級(jí)子行業(yè)個(gè)股以上漲為主。報(bào)告期內(nèi)，鋰電池行業(yè)31只A股成分股中22只上漲，其中華寶新能漲幅最大，為16.46%。電池化學(xué)品43只A股成分股中有35只個(gè)股上漲，天賜材料漲幅最大，為12.97%。
　　估值方面，截至2023年12月29日，電力設(shè)備行業(yè)PE為17.19倍，低于負(fù)一倍標(biāo)準(zhǔn)差，位于申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第22位的水平。電力設(shè)備申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)中重點(diǎn)跟蹤的電池行業(yè)PE為19.47倍，位居第四位。重點(diǎn)跟蹤的兩個(gè)三級(jí)子行業(yè)PE分別為電池化學(xué)品20.96倍、鋰電池18.44倍。本報(bào)告期，電力設(shè)備行業(yè)共有18家上市公司的股東凈減持4.15億元。其中，5家增持0.09億元，13家減持4.24億元。
　　投資觀點(diǎn)：
　　2023年12月，比亞迪汽車銷量為34.10萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)45%，環(huán)比增長(zhǎng)12.96%；2023年全年合計(jì)銷售302.44萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)62.3%，成功完成全年銷售300萬(wàn)輛目標(biāo)。從新能源汽車新勢(shì)力全年交付量來(lái)看，“蔚小理”的格局被打破。2023年12月，理想汽車交付新車50353輛，同比增長(zhǎng)137.1%，成功達(dá)成月交付五萬(wàn)輛的目標(biāo)；2023年全年共交付376030輛，同比增長(zhǎng)182.2%，成為造車新勢(shì)力交付數(shù)量第一的企業(yè)。目前，2023年新能源汽車銷售格局已經(jīng)確定，比亞迪通過(guò)刺激12月銷量成功突破年銷售300萬(wàn)輛目標(biāo)，理想汽車也成功突破月交付5萬(wàn)輛的目標(biāo)，頭部車企亮眼的銷售數(shù)據(jù)或?qū)⒂型嵴袷袌?chǎng)信心，進(jìn)而有望促進(jìn)下游需求進(jìn)一步釋放，產(chǎn)業(yè)鏈上下相關(guān)公司或?qū)⑹找妫ㄗh重點(diǎn)關(guān)注電池化學(xué)品及整車板塊。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期。