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【現(xiàn)貨消息】
　　國內(nèi)液堿價格弱穩(wěn)運行，山東市場液堿現(xiàn)貨走勢不理想，市場成交表現(xiàn)不一，市場低價貨源存在沖擊部分市場。需求難有有效利好提振下市場成交略顯清淡?，F(xiàn)貨市場交投亦隨行就市。下游整體需求表現(xiàn)平平，維持按需跟進節(jié)奏。
　　【市場狀況分析】
　　首先、鄭商所披露第二批燒堿交割庫，市場最便宜可交割品價格下移，當下基差持續(xù)弱勢，存在無風險套利空間。對于多頭而言，基于氧化鋁價格上漲、利潤上升，進而對燒堿進行利潤分配的邏輯仍有待商榷，主因氧化鋁價格上漲并非是需求驅(qū)動，而是供應(yīng)減產(chǎn)導(dǎo)致，是受環(huán)保和礦石緊缺問題持續(xù)降負，至少在一季度下游氧化鋁開工仍將偏弱，意味著難以對燒堿需求產(chǎn)生明顯支撐，而二季度氧化鋁供應(yīng)緊缺的問題能否解決仍不確定。若無法順利復(fù)產(chǎn)，則利潤難以繼續(xù)向上游傳導(dǎo)。
　　第二、從估值方面看，前期可供交割量不足，導(dǎo)致市場抬高燒堿的估值，但隨著交割庫的增加，交割風險大大緩解。在這種情況下，未來需更關(guān)注大量倉單注冊后，多頭的接貨壓力，因燒堿是液體?；?，運費高，倉儲費高，多頭接貨存在一定難度。過高的升水結(jié)構(gòu)將利于倉單的注冊，因此當下估值或略顯偏高。
　　整體看，2024年市場預(yù)期美聯(lián)儲降息以及近期國內(nèi)市場頻頻出臺的利好政策等因素，使得市場面臨弱現(xiàn)實、強預(yù)期的格局。但我們也需要看到，弱現(xiàn)實的壓力會隨著時間的推移逐步體現(xiàn)?？紤]到期貨已大幅升水現(xiàn)貨，這種因預(yù)期反彈的高度或有限。
　　【趨勢強度】
　　燒堿趨勢強度：-1
　　注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【觀點及建議】
　　逢高空。05合約上方壓力2850-2900，下方支撐2650。