>> 方正中期期貨-生豬期貨日報-240102
| 上傳日期： |
2024/1/3 |
大小： |
1545KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復盤】
周一，生豬期價低開高走，現(xiàn)貨價格偏弱震蕩，全國均價14.32元/公斤左右，環(huán)比昨日跌0.15元/公斤左右，期價截止收盤主力03合約收于13830元/噸，環(huán)比前一交易日漲0.84%。基差03（河南）470元/噸。7kg仔豬價格近期止?jié)q震蕩回落跌回200元/頭下方，仔豬出欄深度虧損，產業(yè)鏈虧損自下向上蔓延后能繁母豬淘汰增加。臨近年底產業(yè)現(xiàn)金流面臨巨大考驗，冬至及年關接踵而至，市場預期消費或將逐步反彈，12月份屠宰量連續(xù)刷新新高后本周小幅回落，大豬出欄加速。
【重要資訊】
1月2日，生豬01合約配對成功28手車板交割。基本面數(shù)據，截止12月31號第52周，標肥價差-0.19元/公斤，環(huán)比上周漲0.12元/公斤，同比低0.08元/公斤。出欄體重124.58kg，周環(huán)比增0.02kg，同比低0.69kg，豬肉庫容率24.45%，周環(huán)比降0.13%，同比增7.70%。生豬出欄體重止跌反彈，12月屠宰量周環(huán)比延續(xù)創(chuàng)出新高，絕對量突破上半年高點，上周高位環(huán)比回落，周樣本企業(yè)屠宰量113.15萬頭，周環(huán)比升8.48%，同比高23.64%。博亞和訊數(shù)據顯示，第51周豬糧比5.75：1，周環(huán)比降3.32%，同比高16.01%，鋼聯(lián)數(shù)據顯示，外購育肥利潤-95元/頭，周環(huán)比增47元/頭，同比高10元/頭，自繁自養(yǎng)利潤-75元/頭，周環(huán)比降18元/頭，同比跌68元/頭，豬價反彈至現(xiàn)金流成本上方；卓創(chuàng)7KG仔豬均價197元/頭附近，環(huán)比跌5.20%，同比跌50.84%；二元母豬價格29.86元/kg，環(huán)比上周反彈0.10%，同比跌16.59%，能繁母豬價格短期止跌。
【交易策略】
近期國內大宗商品整體高位震蕩，生豬期現(xiàn)貨價格偏弱震蕩。基本面上，12月份出欄量預計保持環(huán)比增加。出欄體重延續(xù)趨勢反彈，但目前體重仍然處于低位，凍品庫存高位回落但仍然偏高，壓制白條價格，四季度末頭部企業(yè)出欄計劃有增無減，供給仍然較為寬松。中期供需基本面上，預計基礎存欄偏高，但大豬供應緊俏，當前標肥價差處于逆季節(jié)性低位，而今年上半年散戶補欄偏低，四季度大肥供給再度出現(xiàn)過剩踩踏的可能性相對較低。期價上，目前整體估值不高，供需環(huán)比邊際出現(xiàn)改善的情況下，期價或延續(xù)底部震蕩，遠月合約盤面養(yǎng)殖利潤雖然轉正，但價格仍然不高。交易上，生豬主力合約持倉量處于高位，多空博弈激烈，單邊或將維持底部震蕩，空03多05套利持有，當前仔豬價格大幅下挫后，令遠期產能去化預期得到強化，等待市場情緒企穩(wěn)，單邊暫時觀望為主。關注2024年度報告。
【風險點】疫病導致存欄損失，消費不及預期，飼料原料價格，儲備政策
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