久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

主要觀點(diǎn)
　　高股息率賽道
　　◆ 2023年高股息受到市場青睞，在交運(yùn)子版塊整體表現(xiàn)分化的情況下，鐵路、公路和港口三個(gè)板塊表現(xiàn)較為顯著。我們認(rèn)為，2024年高股息率賽道的確定性較高，仍然具備配置價(jià)值。建議關(guān)注：招商公路、粵高速A、大秦鐵路、唐山港。
　　周期賽道
　　◆航運(yùn)：目前全球油輪運(yùn)力老齡化嚴(yán)重、船臺(tái)擠占、存量新造船訂單極為有限、船東新造船下單意愿不強(qiáng)，因此我們認(rèn)為油運(yùn)市場的供給約束確定性較高，供需結(jié)構(gòu)性的改善有望推動(dòng)運(yùn)價(jià)中樞上揚(yáng)。建議關(guān)注：招商輪船。
　　◆航空：展望2024年，我們認(rèn)為，航司業(yè)績拐點(diǎn)已至，結(jié)構(gòu)性改善推動(dòng)航司業(yè)績彈性釋放，尤其是利好政策的持續(xù)出臺(tái)或?qū)⒓铀偻苿?dòng)國際航線的復(fù)蘇，且隨著我國航司過剩運(yùn)力回歸國際航線后，國內(nèi)航線的供給壓力有望緩解，國內(nèi)票價(jià)或?qū)⑿纬芍?。建議關(guān)注：中國國航。
　　物流賽道
　　◆快遞：我們認(rèn)為，2024年件量增速預(yù)計(jì)將保持在10%-15%之間；價(jià)格方面，長期來看業(yè)務(wù)量和單票盈利水平是決定龍頭企業(yè)盈利空間的關(guān)鍵指標(biāo)，龍頭之間的價(jià)格競爭或?qū)⒂兴掷m(xù)。我們判斷規(guī)模和服務(wù)是決定中長期投資機(jī)會(huì)的抓手。建議關(guān)注：順豐控股、中通快遞。
　　◆非快遞物流：我們看好板塊中通過拓展業(yè)務(wù)打開成長空間的公司，建議關(guān)注：長久物流、海晨股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期；旅客出行需求不及預(yù)期；國際航線修復(fù)不及預(yù)期；國際地緣沖突加?。幌M(fèi)需求不及預(yù)期等。