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螺紋鋼期貨主力合約日間偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤價(jià)上漲0.2%。北京地區(qū)開盤價(jià)格上漲10-20，目前河鋼敬業(yè)報(bào)價(jià)3880。上海地區(qū)開盤價(jià)格持穩(wěn)，上午成交不佳，有些期現(xiàn)，其他不多，商家下調(diào)10-20，目前永鋼3970、中天3930、三線3900-3940。
　　周二央行重啟PSL，政策面仍有利多，周三找鋼數(shù)據(jù)顯示，建材本周產(chǎn)需雙降，累庫幅度加快，熱卷需求大幅減少、產(chǎn)量微降，庫存由過去幾周持續(xù)下降轉(zhuǎn)為本周略增加。
　　廢鋼上漲后電爐利潤(rùn)轉(zhuǎn)差，電爐開工率繼續(xù)下降，年底全國鋼廠檢修增多，上周高爐鐵水產(chǎn)量降至220萬噸，鋼材供應(yīng)壓力減輕，不過五大材庫存同比轉(zhuǎn)增的情況下，低產(chǎn)量仍是淡季供需矛盾不出現(xiàn)超季節(jié)性累積的關(guān)鍵，螺紋低利潤(rùn)需維持，利潤(rùn)隨低，不過淡季出現(xiàn)負(fù)反饋相比旺季可能更難，需要看到需求預(yù)期轉(zhuǎn)差或是現(xiàn)貨市場(chǎng)貨權(quán)明顯轉(zhuǎn)移，當(dāng)前國內(nèi)降息降準(zhǔn)預(yù)期仍在，12月國內(nèi)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)全線下行，表明需求不足情況延續(xù)，政策有待進(jìn)一步加強(qiáng)，因此目前市場(chǎng)繼續(xù)處在略顯偏弱的現(xiàn)實(shí)疊加政策可能進(jìn)一步寬松的狀態(tài)下。從歷史數(shù)據(jù)看，年底前的鋼廠原料備貨還難言完全結(jié)束，需要關(guān)注補(bǔ)庫節(jié)奏及1月下旬后檢修高爐復(fù)產(chǎn)情況。
　　整體看，產(chǎn)業(yè)上漲驅(qū)動(dòng)相比前期的政策驅(qū)動(dòng)有所減弱，但近期PSL重啟，對(duì)應(yīng)的可能是城中村改造等“三大工程”落地時(shí)間臨近，利多需求預(yù)期，要注意下游補(bǔ)庫或期現(xiàn)拿貨高峰過后需求快速回落的風(fēng)險(xiǎn)，整體向上定價(jià)還是參考高爐成本及出口價(jià)格。
　　關(guān)注1月期現(xiàn)可能重新入場(chǎng)帶來的期現(xiàn)正反饋，螺紋有超調(diào)可嘗試低買，向上則繼續(xù)關(guān)注高爐及電爐峰電成本4100附近壓力。