>> 方正中期期貨-錫日常報告-240103
| 上傳日期： |
2024/1/4 |
大小： |
1127KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復盤】
滬錫橫盤整理，主力2402合約收于210820元/噸，漲0.06%?，F(xiàn)貨主流出貨在209000-211500元/噸區(qū)間，均價在210250元/噸，環(huán)比漲1500元/噸。
【重要資訊】
1月2日公布的2023年12月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.8，高于2023年11月0.1個百分點，連續(xù)兩個月位于擴張區(qū)間。
【市場邏輯】
基本面供給方面，國內(nèi)錫冶煉廠加工費環(huán)比持平，SMM調研云南江西冶煉企業(yè)周度開工率環(huán)比下降1.86個百分點，主因江西某冶煉企業(yè)開始年末停產(chǎn)檢修。11月錫礦進口數(shù)據(jù)繼續(xù)上升，主因選礦廠庫存出清。緬甸佤邦禁礦還在繼續(xù)，據(jù)Mysteel消息，緬甸佤邦地區(qū)除錫礦外的礦山已開始復產(chǎn)。國內(nèi)方面，冶煉廠紛紛利用年末淡季開始停產(chǎn)檢修，供應偏緊。近期滬倫比高位震蕩，倫錫持續(xù)貼水，進口盈利窗口維持開啟。需求方面，錫下游消費整體表現(xiàn)較好。11月錫焊料企業(yè)開工率較10月份上升7.22個百分點，主要由于11月份沒有假日因素影響，另外11月錫價下行刺激終端備庫需求。12月第4周鉛蓄電池企業(yè)開工周環(huán)比上升0.73個百分點。庫存方面，上期所庫存有所下降，LME庫存小幅增加，smm社會庫存周環(huán)比大幅累庫。
【交易策略】
精煉錫目前基本面較為平穩(wěn)，需求端逐漸轉淡。下游采購依然較為謹慎，前期錫價下跌帶動采購有所增加，但價格反彈后再度轉為清淡。供應端因煉廠輪流檢修而有所收緊，但是錫錠現(xiàn)貨庫存在持續(xù)大幅累庫。盤面高位盤整，緬甸佤邦地區(qū)動向依然未明。建議多單離場。需關注礦端供應情況及美指走勢，上方壓力位220000，下方支撐位186000
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