>> 國泰君安期貨-集運指數(shù)(歐線)：或開啟震蕩市-240105
| 上傳日期： |
2024/1/5 |
大小： |
606KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃柳楠 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
1.12月美國小非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)高于預(yù)期，今年降息押注再次被削減約7BP。
2.金十?dāng)?shù)據(jù)1月5日訊，德意志銀行表示，美聯(lián)儲將從6月份開始逐步取消量化緊縮政策，與此同時美聯(lián)儲也開始降息，美國經(jīng)濟的軟著陸將延續(xù)到2025年。該行策略師Matthew Raskin表示，鑒于隔夜逆回購協(xié)議（RRP）使用規(guī)模減少、最近回購市場的壓力、儲備需求存在的不確定性，美聯(lián)儲對量化緊縮結(jié)束做好準備是明智之舉。
3.房利美：美國30年期固定利率按揭貸款利率為6.62%，與上周的6.61%相比略有上升，為自去年十月底以來首次上漲。
4.美國海軍稱胡塞武裝的襲擊行動沒有減弱跡象。胡塞武裝首次在紅海海域使用裝有爆炸物的無人艇；馬士基：五艘滯留在紅海的商船已有四艘繞道好望角?，F(xiàn)在正從紅海返回蘇伊士運河，以防遭到胡塞武裝襲擊。該公司的官方航程表顯示，四艘名字分別為Maersk Genoa、MaerskLondrina、Ebba Maersk和Gjertrud Maersk的集裝箱船已經(jīng)改道好望角，開始了繞非洲的長途旅行。不過，名為Maersk Utah的集裝箱船航線并未發(fā)生任何變化。
5.極端組織“伊斯蘭國”宣布對伊朗克爾曼爆炸事件負責(zé)。
6.布林肯再次前往中東以避免爆發(fā)更廣泛沖突。美國國務(wù)卿布林肯將于1月4日至11日相繼訪問土耳其、希臘、約旦、卡塔爾、阿聯(lián)酋、沙特阿拉伯、以色列、約旦河西岸和埃及。
7.英國海事安全公司Ambrey：據(jù)報道，一艘懸掛利比里亞國旗的散貨船在索馬里埃爾東南458米處遭遇武裝人員登船。英國海軍稱，5-6名武裝人員登上索馬里埃爾附近的船只。
8.秘魯58個港口因遭遇異常海浪而關(guān)閉。金十?dāng)?shù)據(jù)1月5日訊，當(dāng)?shù)貢r間1月4日，秘魯國家緊急行動中心發(fā)布公告稱，由于該國中部和北部沿海地區(qū)出現(xiàn)異常海浪，出于安全考慮，當(dāng)?shù)匾呀?jīng)有58個港口被關(guān)閉，而且關(guān)閉狀態(tài)至少會持續(xù)到當(dāng)?shù)貢r間1月7日。
9.自2024年1月4日（周四）收盤結(jié)算時起，EC2408、EC2410、EC2412合約的交易保證金比例調(diào)整為22%，漲跌停板幅度調(diào)整為20%。
【趨勢強度】
集運指數(shù)（歐線）趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
昨日，EC各合約走勢仍偏強，持倉量回落。主力EC2404合約收盤于2446.4，上漲5.17%；次主力EC2406合約收盤于2306.1，上漲15.12%；08、10、12合約的漲幅在19%-23%區(qū)間。此外，自2024年1月4日（周四）收盤結(jié)算時起，EC2408、EC2410、EC2412合約的交易保證金比例調(diào)整為22%，漲跌停板幅度調(diào)整為20%。
近期，EC波動較為劇烈，我們認為交易者應(yīng)理性看待。一方面，從長期看無論紅海局勢是否緩和，未來6個月全球運力仍面臨著明顯的過剩，全年運力投放幅度9.47%，為過去10年高位，且跨地域的運力調(diào)度也會緩解紅海地區(qū)運力偏緊的格局，運價下行風(fēng)險正在積蓄。需求端來看，海外經(jīng)濟體去庫周期步入尾聲，雖然存在尋底反彈的可能性，但在季節(jié)性淡季的一季度開啟趨勢性補庫概率預(yù)估偏弱。撇開進口需求本身的季節(jié)性，年內(nèi)或隨著海外寬松出現(xiàn)階段性需求總量擴張的格局，但高利率格局下持續(xù)的時間和空間都較為有限。此外，從歷史上看，4月最后三周的SCFIS均價一般貼水12月末即期價格20%～30%，部分弱勢年份可能貼水50%。如果按照貼水25%估算，EC2404當(dāng)前估值已經(jīng)偏高，上行空間有待觀察。
整體來看，短期市場情緒波動較大，建議未來更多從紅海局勢演繹、班輪公司運力周轉(zhuǎn)、淡季出口需求等視角理性看待。從盤面走勢來看，本周或是加速趕頂?shù)男星椤？紤]到EC各合約本身交割時間尚遠，市場多空博弈具有一定的投機性，各位投資者理性看待各類多空因素，不宜跟風(fēng)盲目參與
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