>> 東吳期貨-聚烯烴周報：弱勢震蕩運(yùn)行-240105
| 上傳日期： |
2024/1/5 |
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| 2013KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
彭昕 |
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周度觀點(diǎn)
上周主要觀點(diǎn)：齊魯石化事故將為供應(yīng)帶來減量預(yù)期。PP影響產(chǎn)能僅在7萬噸/年，PE影響產(chǎn)能較大在65萬噸/年，但減量主要在非標(biāo)品上，對于盤面階段性的情緒影響更大。整體來看，PP供應(yīng)壓力不大，PE開工率偏高但受事故影響預(yù)期下滑。聚烯烴兩油庫存去化至歷年同期低點(diǎn)，但中間環(huán)節(jié)的庫存壓力PP要大于PE。聚烯烴下游開工與訂單皆以下滑為主，需求依舊疲軟，但PE相較于PP要更好一些?？傮w而言，短期受到利多驅(qū)動，PE價格重心有支撐且繼續(xù)上移，多單可逐步逢高止盈，穩(wěn)健者亦可介入L-P價差做擴(kuò)。
本周走勢分析：截止至1.5日盤收盤，PP主力合約報收7377元/噸，環(huán)比上周下跌183元/噸，跌幅在2.42%。PE主力合約報收8127元/噸，環(huán)比上周下跌153元/噸，跌幅在1.85%。
本周主要觀點(diǎn)：節(jié)后聚烯烴表現(xiàn)偏弱主要是因?yàn)樯嫌卫蹘旆容^大，已回到中性水平，市場需要時間消化該部分庫存。中游由于期現(xiàn)正套解套之后釋放流動性，現(xiàn)貨壓力更大。1月平衡變偏去庫，上游共計偏緊，檢修維持較高，產(chǎn)量較12月下滑。下游弱穩(wěn)，春節(jié)前下游有補(bǔ)庫備貨行情。PE在1月供需問題不大，地膜有旺季預(yù)期，由于05合約上沒有新投產(chǎn)裝置，偏多配、低買為主。PP靜態(tài)問題雖然不大，但預(yù)期不好，1季度有較多新裝置投產(chǎn)，偏空配、區(qū)間操作。05L-P價差依舊看擴(kuò)張。
風(fēng)險提示：投產(chǎn)不及預(yù)期；需求不及預(yù)期；原油和丙烷價格大幅波動；宏觀政策擺動
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