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宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析：
　　11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比增長29.5%，自8月以來連續(xù)四個(gè)月正增長。12月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0%，比上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平有所回落。新訂單指數(shù)為48.7%，比上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，12月新出口訂單指數(shù)為45.8%，比上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，表明海內(nèi)外市場需求均有所下降。產(chǎn)成品庫存指數(shù)47.8%，前值48.2%，制造業(yè)企業(yè)庫存繼續(xù)低位徘徊。12月建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為56.9%，前值55.0%，建筑業(yè)景氣水平有所回升。服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為49.3%，與上月持平。12月三家政策性銀行凈新增抵押補(bǔ)充貸款（PSL）3500億元。
　　國債期貨操作建議：1月5日央行工作會議提出2024年要確保社會融資規(guī)模全年可持續(xù)較快增長，價(jià)格上，兼顧內(nèi)外均衡。12月28日貨幣政策委員會第四季度例會指出，要加大已出臺貨幣政策實(shí)施力度，保持流動性合理充裕，促進(jìn)物價(jià)低位回升，發(fā)揮央行政策利率引導(dǎo)作用，釋放貸款市場報(bào)價(jià)利率改革和存款利率市場化調(diào)整機(jī)制效能，推動企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降。央行貨幣政策的總基調(diào)是寬信用和寬貨幣，可能的降息的時(shí)機(jī)和幅度還需要兼顧匯率。在兩會召開前的這一段時(shí)間，我們預(yù)期國債期貨價(jià)格中性略多。交易型投資波段操作。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀政策邊際變化超預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)和金融市場波動變化超預(yù)期，全球地緣政治變化。