>> 川財(cái)證券-大制造行業(yè)周報(bào)：下游需求相當(dāng)旺盛，機(jī)構(gòu)指出冷鍛工藝市場(chǎng)前景廣闊-240105
| 上傳日期： |
2024/1/8 |
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pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
川財(cái)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
孫燦 |
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核心觀點(diǎn)
我們認(rèn)為2024年中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望持續(xù)修復(fù)，隨著房地產(chǎn)政策逐漸發(fā)力，地方政府債務(wù)置換完成，國(guó)內(nèi)需求端有望持續(xù)改善。美國(guó)加息完成，進(jìn)入降息周期，人民幣貶值壓力改善，國(guó)內(nèi)資金流出壓力將明顯改善，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格有望重回上行趨勢(shì)。
本周是2024年1月第12周，本周煤炭、公用事業(yè)和石油石化等板塊表現(xiàn)較好，食品飲料、電力設(shè)備和美容護(hù)理等板塊表現(xiàn)較差。概念板塊中冰雪產(chǎn)業(yè)、煤炭概念和供銷社等板塊表現(xiàn)較好，英偉達(dá)概念、國(guó)家大基金持股和DRG/DIP等板塊表現(xiàn)較差。
本周市場(chǎng)主要指數(shù)普跌，上證指數(shù)主要時(shí)間都運(yùn)行在2900-3000點(diǎn)之內(nèi)，收上下影線的中陰線，最低觸及2916.72，最高觸及2967.97。中證1000和創(chuàng)業(yè)板綜收帶上下影線的中陰線。上證指數(shù)、中證1000和創(chuàng)業(yè)板都是凈賣出，從量能上看，主要指數(shù)都明顯放量。本周市場(chǎng)沖高回落繼續(xù)調(diào)整，近期高標(biāo)連板的老概念股連續(xù)調(diào)整破位，后續(xù)雖有可能反彈但下行趨勢(shì)基本確立。但新的消息刺激新的概念，市場(chǎng)情緒有所下行但偏好較高的資金仍較為活躍，但明確選擇新概念抱團(tuán)，籌碼結(jié)構(gòu)仍是投資邏輯首選考慮的要素。我們對(duì)下周持謹(jǐn)慎態(tài)度，老的強(qiáng)勢(shì)個(gè)股進(jìn)入分化期，重點(diǎn)關(guān)注新概念帶來(lái)的新機(jī)會(huì)，關(guān)注人民幣升值帶來(lái)的相關(guān)行業(yè)投資機(jī)會(huì)，關(guān)注順周期板塊的輪動(dòng)機(jī)會(huì)，波段操作，不建議追高。
短期資金行為不改變中期趨勢(shì)，投資者應(yīng)根據(jù)資金性質(zhì)選擇合適策略和投資周期。國(guó)產(chǎn)化仍是資本市場(chǎng)關(guān)注的核心，相關(guān)受益賽道仍將是資本配置的重點(diǎn)?；久嫱顿Y，我們還是建議優(yōu)選那些24年行業(yè)景氣度預(yù)期改善的專精特新子行業(yè)，做中期以上的配置。重點(diǎn)配置基本面良好超跌個(gè)股，關(guān)注確定性強(qiáng)估值合理板塊。中期仍重點(diǎn)關(guān)注增長(zhǎng)與估值匹配的成長(zhǎng)性科技制造業(yè)企業(yè)以及雙碳背景下新型優(yōu)質(zhì)賽道板塊，我們?nèi)跃S持繼續(xù)優(yōu)選有業(yè)績(jī)或增長(zhǎng)預(yù)期支撐的航天軍工板塊（民參軍、導(dǎo)彈）、新能源（風(fēng)電、儲(chǔ)能、氫能和核能）等相關(guān)先進(jìn)制造板塊進(jìn)口替代邏輯相關(guān)標(biāo)的的投資邏輯，同時(shí)，繼續(xù)適度持有景氣度拐點(diǎn)的科技板塊（第三代半導(dǎo)體、大數(shù)據(jù)、汽車智能、Mini LED和VR）標(biāo)的。
相關(guān)標(biāo)的有：鋒龍股份、蜀道裝備、川潤(rùn)股份、利君股份、智明達(dá)、新萊應(yīng)材、通裕重工、上海滬工、中密控股、東方電氣、蘭石重裝、厚普股份、應(yīng)流股份、中航電測(cè)、中海油服、恒立液壓、滬電股份、興森科技、春秋電子、保隆科技、時(shí)代電氣、新潔能、斯達(dá)半導(dǎo)等。
市場(chǎng)表現(xiàn)
本周上證指數(shù)下跌1.54%，滬深300下跌2.97%，創(chuàng)業(yè)板綜下跌4.91%，中證1000下跌3.59%。申萬(wàn)一級(jí)機(jī)械設(shè)備行業(yè)下跌1.90%，行業(yè)漲幅周排名22/31，跑輸上證綜指0.36個(gè)百分點(diǎn)；申萬(wàn)一級(jí)國(guó)防軍工行業(yè)下跌1.70%，行業(yè)漲幅周排名21/31，跑輸上證綜指0.16個(gè)百分點(diǎn)。
申萬(wàn)一級(jí)機(jī)械設(shè)備行業(yè)，周漲幅前三個(gè)股為東方中科、寶塔實(shí)業(yè)和思進(jìn)智能，漲幅分別為30.85%、23.55%和18.36%。跌幅前三的個(gè)股為深科達(dá)、ST中捷和羅博特科，跌幅分別為-19.51%、-18.42%和-16.77%。本周主要指數(shù)普跌，機(jī)械設(shè)備板塊表現(xiàn)較差。漲幅前七的公司漲幅在10%以上，跌幅前十的公司跌幅在10%以外，行業(yè)個(gè)股整體跌多漲少。
申萬(wàn)一級(jí)國(guó)防軍工行業(yè)，周漲幅前三個(gè)股為捷強(qiáng)裝備、航天動(dòng)力和天奧電子，漲幅分別為11.99%、8.00%和5.15%。跌幅前三的個(gè)股為中光學(xué)、華力創(chuàng)通和上海瀚訊，跌幅分別為-21.92%、-16.24%和-13.46%。本周軍工板塊表現(xiàn)較差。漲幅前一的公司漲幅在10%以上，跌幅前八的公司跌幅在10%以外，行業(yè)個(gè)股整體跌多漲少。
行業(yè)動(dòng)態(tài)
1.下游需求相當(dāng)旺盛機(jī)構(gòu)指出冷鍛工藝市場(chǎng)前景廣闊（財(cái)聯(lián)社）
2.微軟將在鍵盤上新增人工智能鍵Copilot AIPC有望為行業(yè)提供全新增長(zhǎng)機(jī)遇（財(cái)聯(lián)社）
風(fēng)險(xiǎn)提示
產(chǎn)業(yè)政策推動(dòng)和執(zhí)行低于預(yù)期，市場(chǎng)風(fēng)格變化帶來(lái)機(jī)械行業(yè)估值中樞下行，成本上行帶來(lái)的盈利能力持續(xù)下降壓力。
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