>> 方正中期期貨-燒堿期貨及期權(quán)周報-240105
| 上傳日期： |
2024/1/8 |
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| 1205KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
夏聰聰 |
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摘要
燒堿期貨呈現(xiàn)高位回落態(tài)勢，盤面波動較為劇烈，重心在2800關(guān)口上方徘徊，但上漲阻力依舊明顯，期價承壓走低，回踩下方40日均線暫時止跌。盡管期貨偏強運行，但對現(xiàn)貨市場提振有限，國內(nèi)液堿現(xiàn)貨市場氣氛持續(xù)不佳，多數(shù)區(qū)域32%液堿均價走低。山東32%離子膜堿市場主流價格710-780元/噸，折百價為2219-2438元/噸。與期貨相比，燒堿現(xiàn)貨市場依舊維持貼水狀態(tài)，做多基差套利可謹慎持有。液氯市場逐步止跌，受到需求小幅好轉(zhuǎn)的提振，價格略有回升，區(qū)域表現(xiàn)存在差異。多數(shù)地區(qū)液氯價格仍處于相對低位，氯堿企業(yè)盈利不佳，對液堿存在挺價意愿。山東地區(qū)液氯價格上漲，企業(yè)出貨順暢，液氯槽車主流成交價格50-150元/噸。根據(jù)最新的堿、氯價格核算，山東地區(qū)氯堿企業(yè)盈利較前期增加。燒堿產(chǎn)能利用率維持在高位，貨源供應(yīng)充裕態(tài)勢未發(fā)生改變。氯堿企業(yè)面臨較大庫存壓力，保證出貨為主。全國20萬噸及以上液堿樣本企業(yè)庫存為40.79萬噸（濕噸），環(huán)比增加9.93%，大幅高于去年同期35.56%。山東區(qū)域液堿庫存為15.82萬噸，環(huán)比提升4.7%。大部分生產(chǎn)裝置運行平穩(wěn)，統(tǒng)計顯示主要地區(qū)樣本企業(yè)平均開工率為87.06%，較前期小幅提高0.74個百分點。后期企業(yè)檢修計劃略有增加，燒堿開工有望出現(xiàn)回落，一定程度上緩解供應(yīng)端壓力。受到環(huán)保政策的影響，下游企業(yè)開工回落，對燒堿剛需采購縮減。多地區(qū)氧化鋁企業(yè)存在限產(chǎn)，作為燒堿的主力下游，氧化鋁開工明顯下滑，降至65%，耗堿量跟隨回落。下游需求不佳，燒堿成交不溫不火。山東地區(qū)某大型氧化鋁企業(yè)液堿訂單采購價格下調(diào)20元/噸，降至710元/噸。山西、河南地區(qū)部分氧化鋁工廠1-2月份液堿訂單價格較2023年12月下調(diào)260元/噸，打壓市場參與者信心。燒堿市場供需偏弱，需求端縮減后壓力進一步凸顯，企業(yè)庫存累積至高位。燒堿市場缺乏利好支撐，近期與下游氧化鋁期貨聯(lián)動作用增強，市場情緒釋放過后，行情回歸基本面，期價面臨回落風險。
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