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【行情復(fù)盤】
　　本周滬鋁主力合約AL2402先揚(yáng)后抑，報(bào)收于19195元/噸，環(huán)比跌1.59%。氧化鋁主力合約AO2402同樣先揚(yáng)后抑，報(bào)收于3428元/噸，環(huán)比漲2.39%。
　　【重要資訊】
　　紅海局勢依然緊張。我國12月PMI為49%，環(huán)比降0.4個(gè)百分點(diǎn)。
　　美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要偏鴿。本周美元指數(shù)大幅上漲，外盤倫鋁承壓大幅下跌。
　　【市場邏輯】
　　供給方面，內(nèi)蒙白音華40萬噸產(chǎn)能已經(jīng)全部達(dá)產(chǎn)。目前暫無新增減產(chǎn)出現(xiàn)。需求方面，上周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比下調(diào)2.9個(gè)百分點(diǎn)至60.2%，與去年同期相比下滑3.2個(gè)百分點(diǎn)。上周重污染天氣頻發(fā)，多地環(huán)保限產(chǎn)升級，導(dǎo)致所有板塊的鋁加工企業(yè)開工率均出現(xiàn)不同程度下滑，其中鋁板帶生產(chǎn)重鎮(zhèn)河南省要求企業(yè)減產(chǎn)50%-100%，周內(nèi)開工率下滑幅度較大。除了環(huán)保因素外，需求不足持續(xù)制約當(dāng)前鋁下游開工走高，短期鋁加工企業(yè)開工率將延續(xù)走弱趨勢。庫存方面，2024年1月4日，SMM統(tǒng)計(jì)電解鋁錠社會(huì)總庫存46.2萬噸，國內(nèi)可流通電解鋁庫存33.6萬噸，較本周一累庫0.2萬噸，較上周四累庫2.8萬噸，同比去年同期則減少11.4萬噸。
　　【交易策略】
　　各地紛紛解除空氣污染預(yù)警，氧化鋁產(chǎn)能將逐步恢復(fù)，疊加美指大漲，鋁及氧化鋁盤面大幅回調(diào)。盤面如我們所預(yù)期漲勢較為短暫，建議短期偏空思路為主，或暫時(shí)等待底部企穩(wěn)做多的時(shí)機(jī)。主力合約上方壓力位20000，下方支撐位18500。氧化鋁建議暫時(shí)觀望或短空思路，需關(guān)注供暖季限產(chǎn)的進(jìn)一步消息。