>> 興證期貨-有色金屬日度報(bào)告-240109
| 上傳日期： |
2024/1/9 |
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| 4632KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
興證期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
林玲,婁婧,馬志君 |
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后市展望及策略建議
興證滬銅：昨日夜盤(pán)滬銅偏弱震蕩。美國(guó)12月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口錄得增加21.6萬(wàn)人，超出市場(chǎng)預(yù)期，為2023年9月來(lái)新高；失業(yè)率持平于3.7%，低于預(yù)期的3.8%?；久?，12月國(guó)內(nèi)粗銅市場(chǎng)仍然處于相對(duì)緊張的狀態(tài)，加工費(fèi)維持低位運(yùn)行。隨煉廠(chǎng)檢修和年末清賬的結(jié)束，以及臨近春節(jié)假期，各家將陸續(xù)進(jìn)行備貨，因此需求量預(yù)計(jì)1月將會(huì)出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)精銅供應(yīng)將維持較高開(kāi)工。需求端，央行宣布新一輪PSL資金投放，主要用于一二線(xiàn)城市城中村改造，這或?qū)⒅苯油苿?dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但總體來(lái)看該利好并未引起市場(chǎng)過(guò)多積極反應(yīng)。庫(kù)存方面，截至1月8日，SMM全國(guó)主流地區(qū)銅庫(kù)存環(huán)比上周五減少0.4萬(wàn)噸至7.29萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)供應(yīng)端延續(xù)較高增速，需求側(cè)維持韌勁。供需面整體有趨松預(yù)期，預(yù)計(jì)銅價(jià)維持震蕩走勢(shì)。
興證滬鋁：昨日夜盤(pán)滬鋁震蕩回落?；久妫瑤變?nèi)亞油庫(kù)發(fā)爆炸引發(fā)鋁土礦供應(yīng)擔(dān)憂(yōu)，國(guó)內(nèi)氧化鋁環(huán)保等原因減產(chǎn)，氧化市場(chǎng)價(jià)格上行，成本方面驅(qū)動(dòng)走強(qiáng)。需求端，上周?chē)?guó)內(nèi)下游開(kāi)工整體持穩(wěn)，其中建筑型材開(kāi)工仍呈現(xiàn)季節(jié)性走弱的狀態(tài)，周內(nèi)河南解除重污染天氣橙色預(yù)警，省內(nèi)鋁板帶箔等下游鋁加工企業(yè)開(kāi)工轉(zhuǎn)好，帶動(dòng)行業(yè)開(kāi)工整體小幅回暖。庫(kù)存方面，截止1月8日，SMM統(tǒng)計(jì)電解鋁錠社會(huì)總庫(kù)存47.1萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)可流通電解鋁庫(kù)存34.5萬(wàn)噸，較上周四累庫(kù)0.9萬(wàn)噸，同比去年同期則減少15.1萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，受到氧化鋁價(jià)格大幅上漲的影響，電解鋁成本支撐上移，國(guó)內(nèi)鋁錠繼續(xù)快速去庫(kù)，預(yù)計(jì)滬鋁維持偏強(qiáng)震蕩。
興證滬鋅：昨日夜盤(pán)滬鋅低開(kāi)震蕩?；久?，緬甸佤邦中央經(jīng)濟(jì)委員會(huì)于2023年12月28日正式蓋章簽署《關(guān)于除曼相礦區(qū)外其他礦區(qū)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的通知》，該通知文件計(jì)劃自2024年1月3日起執(zhí)行，據(jù)了解，佤邦地區(qū)除曼相錫礦區(qū)外，其他礦區(qū)主要以生產(chǎn)鉛鋅礦為主。需求端，北方環(huán)保限產(chǎn)陰霾有所消散，鍍鋅開(kāi)工較大幅度拉漲；氧化鋅多個(gè)板塊訂單增減互現(xiàn)下整體開(kāi)工有所減弱；壓鑄鋅合金企業(yè)存在提前放假檢修情況，且訂單有所縮減，開(kāi)工下滑。庫(kù)存方面，截至1月8日，SMM七地鋅錠庫(kù)存總量為7.67萬(wàn)噸，較1月2日減少0.25萬(wàn)噸，較1月5日減少0.49萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，鋅價(jià)在經(jīng)歷了一輪反彈之后，基本面的支撐有所減弱，預(yù)計(jì)進(jìn)一步上行動(dòng)能不足。
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