>> 國泰君安期貨-焦炭：二輪提降開始醞釀，震蕩偏弱，焦煤，震蕩偏弱-240109
| 上傳日期： |
2024/1/9 |
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| 618KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
金韜 |
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【價格及持倉情況】
1、北方港口焦煤報價：京唐港澳洲主焦煤庫提價2670元/噸，青島港外貿(mào)澳洲主焦煤庫提價2675元/噸，連云港澳洲主焦煤庫提價2675元/噸，日照港澳洲主焦煤港口庫提價2490元/噸，天津港澳洲主焦煤港口庫提價2665元/噸。
2、1月8日汾渭CCI冶金煤指數(shù)：S1.3 G75主焦（山西煤）介休2210（-10）；S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驛1953（-）；S1.3 G75主焦（蒙3）沙河驛1935（-10）
3、持倉情況：1月8日從大商所前20位會員持倉情況來看，焦煤JM2405合約多頭增倉5305手，空頭增倉3579手；焦炭J2405合約多頭增倉417手，空頭增倉559手。
【趨勢強度】
焦炭趨勢強度：0；焦煤趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
供需雙弱格局下短期以震蕩偏弱對待，后續(xù)關(guān)注逢低試多的機會。首先，供應(yīng)端短期邊際影響力度有限，國內(nèi)煤礦隨著節(jié)前全年生產(chǎn)任務(wù)陸續(xù)結(jié)束后，多以安全生產(chǎn)為主，保供壓力并不是很大。另外由于前期事故影響，相關(guān)煤礦仍處在停產(chǎn)周期當中，供應(yīng)面臨一定上行壓力。反觀進口，雖然進口煤關(guān)稅的上調(diào)對于實際進口成本抬升的影響在當前內(nèi)外價差正利潤的背景下擾動有限，但不排除市場存在情緒面的困擾。此外，需求環(huán)節(jié)伴隨著年底鋼廠年檢范圍的擴大以及鋼廠盈利能力不佳，鐵水產(chǎn)量方向性下滑的趨勢并未改變，下游對高價煤的抵觸情緒有所產(chǎn)生，煉焦煤線上流拍率波動較大，整體補庫節(jié)奏積極性一般，冬儲采購需求也隨著庫存絕對量達到安全線后開始控制原料到貨。但根據(jù)對樣本鋼廠停復(fù)產(chǎn)摸排情況來看，后期鐵水進一步下降的空間有限，存在兜底需求支撐。綜合來看，在短期供需雙弱的格局之下，受宏微觀共振的影響，我們短期對煤焦以震蕩偏弱的思路對待，后續(xù)關(guān)注逢低試多的機會。
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