>> 華泰期貨-燒堿日報：下游需求疲軟，價格弱勢為主-240110
| 上傳日期： |
2024/1/10 |
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| 1683KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
謹慎偏空。氯堿行業(yè)進入傳統(tǒng)銷售淡季，供增需減，庫存壓力開始顯露。前期美聯(lián)儲降息預期及國際航運利好情緒有所消退，商品氛圍走弱，燒堿盤面表現(xiàn)弱勢下行，建議套保做空為主，關注2650支撐情況，以及補庫剛需與國內外宏觀利好消息帶來的節(jié)奏變化。
核心觀點
■市場分析
期貨市場：截止1月9日SH主力收盤價2699元/噸（+0.26%）；基差-512元/噸（-7）。
現(xiàn)貨：截至1月9日山東32液堿報價：700元/噸（0）；山東50液堿報價：1120元/噸（0）；西北片堿報價2700元/噸（0）。
價差(折百價)：截至1月9日山東50液堿-山東32液堿：-28元/噸（0）；廣東片堿-廣東液堿：531元/噸（0）；32液堿江蘇-山東250元/噸（0）
觀點：供應端來看，浙江、四川、廣西等地部分企業(yè)按計劃陸續(xù)停工檢修，高供應水平得到一定的緩解，不過其余地區(qū)開工持穩(wěn)，總體供應依舊處于高位。國內氧化鋁企業(yè)礦石原料供應偏緊未有效解決，生產難提升負荷；紙漿、粘膠短纖及新能源領域產能過剩，終端企業(yè)隨著春節(jié)臨近，多有觀望心態(tài)，剛需持穩(wěn)，市場多數(shù)維持前期訂單合約為主，需求表現(xiàn)較弱。近期堿廠持續(xù)讓利降價排庫，顯示庫存壓力開始顯露，短期震蕩偏弱走勢為主。
策略
謹慎偏空。氯堿行業(yè)進入傳統(tǒng)銷售淡季，供增需減，庫存壓力開始顯露。前期美聯(lián)儲降息預期及國際航運利好情緒有所消退，商品氛圍走弱，燒堿盤面表現(xiàn)弱勢下行，建議套保做空為主，關注2650支撐情況，以及補庫剛需與國內外宏觀利好消息帶來的節(jié)奏變化。
風險
節(jié)前補庫；庫存累積持續(xù)性不足；國際市場表現(xiàn)。
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