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策略摘要
　　謹(jǐn)慎偏空：尿素延續(xù)弱勢(shì)，尿素日產(chǎn)15.48萬噸，產(chǎn)能利用率為71.51%，企業(yè)尿素出廠價(jià)再度下調(diào)，但市場(chǎng)情緒偏弱，成交仍低迷。氣制尿素企業(yè)將于1月中下旬陸續(xù)恢復(fù)，煤制尿素利潤(rùn)偏高，上游煤頭開工維持高位，開工率與產(chǎn)量有提升預(yù)期。下游需求主要為農(nóng)業(yè)儲(chǔ)備性需求，工業(yè)需求小幅走弱。尿素維持供強(qiáng)需弱格局，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期維持偏弱震蕩走勢(shì)。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　期貨市場(chǎng)：1月9日，尿素主力收盤2075元/噸（+27）；主力合約前二十位多頭持倉(cāng)：141239（-4601），空頭持倉(cāng)：153416（-3433）。
　　現(xiàn)貨：1月9日，河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：2355元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：2290元/噸（-10）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：2320元/噸（-10）。
　　原料：1月9日，小塊無煙煤1000元/噸（0），尿素成本1705元/噸（0），尿素出口窗口4美元/噸（+11）。
　　生產(chǎn)：截至1月3日，全國(guó)周度尿素產(chǎn)量110.79萬噸（+1.39），山東周度尿素產(chǎn)量16.67萬噸（+0.06）；開工率方面：尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率73.09%（+2.14%），其中煤制尿素：85.36%（+2.33%），氣制尿素：35.31%（+2.4%）。
　　庫存：截至1月3日，國(guó)內(nèi)尿素樣本企業(yè)總庫存量為59.93萬噸（-4.06），尿素港口樣本庫存量為18.3萬噸（-0.6）。
　　消費(fèi)：截至1月3日，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率38.14%（-0.28%）；中國(guó)三聚氰胺產(chǎn)能利用率為65.43%（+6.6%）；中國(guó)尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)4.76日（0）。
　　觀點(diǎn)：1月9日，尿素延續(xù)弱勢(shì)，企業(yè)尿素出廠價(jià)再度下調(diào)，但市場(chǎng)情緒偏弱，成交仍低迷。開工率與產(chǎn)量有提升預(yù)期。下游需求主要為農(nóng)業(yè)儲(chǔ)備性需求，工業(yè)需求小幅走弱。尿素維持供強(qiáng)需弱格局，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期維持偏弱震蕩走勢(shì)。
　　■策略
　　謹(jǐn)慎偏空：尿素延續(xù)弱勢(shì)，尿素日產(chǎn)15.48萬噸，產(chǎn)能利用率為71.51%，企業(yè)尿素出廠價(jià)再度下調(diào)，但市場(chǎng)情緒偏弱，成交仍低迷。氣制尿素企業(yè)將于1月中下旬陸續(xù)恢復(fù)，煤制尿素利潤(rùn)偏高，上游煤頭開工維持高位，開工率與產(chǎn)量有提升預(yù)期。下游需求主要為農(nóng)業(yè)儲(chǔ)備性需求，工業(yè)需求小幅走弱。尿素維持供強(qiáng)需弱格局，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期維持偏弱震蕩走勢(shì)。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　裝置重啟情況、庫存變動(dòng)情況、工業(yè)需求恢復(fù)情況、淡儲(chǔ)進(jìn)度、國(guó)際市場(chǎng)變化