>> 華泰期貨-鋅日報：社會庫存小幅去化，鋅價維持震蕩-240109
| 上傳日期： |
2024/1/9 |
大?。?/td>
| 575KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
下游加工企業(yè)受消費淡季影響開工偏弱，但冶煉廠加工費下滑，礦端供應偏緊格局不改，供應端給予鋅價支撐，疊加鋅錠低庫存格局延續(xù)，建議以逢低買入套保的思路對待，關注市場情緒的變化。
核心觀點
■市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-24.50美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價較前一交易日上漲10元/噸至21430元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲15元/噸至225元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價較前一交易日上漲10元/噸至21340元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲15元/噸至135元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價較前一交易日上漲40元/噸至21210元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲45元/噸至5元/噸。
期貨方面：1月8日滬鋅主力合約開于21200元/噸，收于21235元/噸，較前一交易日漲25元/噸，全天交易日成交82127手，較前一交易日減少1175手，全天交易日持倉72000手，較前一交易日減少3056手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達到21365元/噸，最低點達到21160元/噸。夜盤方面，滬鋅主力合約開于21140元/噸，收于21095元/噸，較昨日午后跌140元/噸，夜間價格震蕩。
近日鋅市場成交情況一般，社會庫存小幅去化。礦端方面，海外礦端供應干擾不斷，進口市場成交較少，貿(mào)易商更傾向于國產(chǎn)礦。國內(nèi)礦端供應維持偏緊格局，加工費延續(xù)低位，年底停產(chǎn)礦山增加，復產(chǎn)多集中在3-6月，預計礦端加工費持續(xù)下調(diào)。冶煉方面，元旦后部分冶煉廠存在檢修減產(chǎn)的情況，且近日進口窗口暫時關閉，供應端對鋅價有所支撐。需求方面，消費淡季影響下，鍍鋅企業(yè)開工表現(xiàn)平平；壓鑄鋅合金部分企業(yè)開工提升以備庫，其中光伏相關合金訂單表現(xiàn)較差，但箱包拉鏈和服裝配件類表現(xiàn)尚可；部分氧化鋅企業(yè)由于環(huán)保檢查或效益較差等原因停產(chǎn)。
庫存方面：截至1月8日，SMM七地鋅錠庫存總量為7.67萬噸，較上周同期減少0.25萬噸。截止1月8日，LME鋅庫存為218375噸，較上一交易日減少1675噸。
■策略
單邊：謹慎偏多。套利：中性。
■風險
1、海外冶煉產(chǎn)能大面積復產(chǎn)。2、國內(nèi)消費不及預期。3、流動性變化超預期。
|
|
