久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

摘要：
　?。ㄒ唬┎擞停汗┙o充足，延續(xù)寬松
　　供給端，預計23/24年度全球菜籽產(chǎn)量略降，但絕對量仍位于近年高位，供應相對充足。國內(nèi)來看，一季度處于加拿大、俄羅斯菜籽上市期，我國菜籽進口量增加，俄羅斯菜油進口量也較高，菜油供應充足，而二季度開始隨著進口高峰期過去，供給壓力逐漸緩和。
　　需求端，下游消費表現(xiàn)一般，春節(jié)前備貨對于油脂的消費有一定拉動，節(jié)后預計延續(xù)疲軟。目前菜油豆油價差倒掛，菜油消費具有替代優(yōu)勢，但是隨著南美天氣改善，大豆供應預期增加，菜油替代優(yōu)勢將逐漸減弱。
　　綜合來看，23/24年全球菜籽減產(chǎn)幅度不大，總產(chǎn)量依舊高位，消費端缺乏明顯利好，供需整體延續(xù)寬松格局。一季度加拿大、俄羅斯菜籽集中上市，我國菜籽進口壓力、菜油進口壓力集中兌現(xiàn)，二季度隨著進口高峰期過去，供應壓力或有好轉，但全球供需相對充足的背景下，基本面依舊寬松為主。
　?。ǘ┎似桑寒a(chǎn)量增加，需求萎縮
　　供給端，23/24年度全球菜籽產(chǎn)量依舊較高，一季度正處于主產(chǎn)國菜籽集中上市期，我國菜籽進口量較大，隨著油廠開工率、壓榨量的提升，菜粕產(chǎn)量增長。
　　需求端，2023年水產(chǎn)品價格偏低，養(yǎng)殖利潤較差，預計24年水產(chǎn)養(yǎng)殖規(guī)模減少，菜粕的需求將減少。季節(jié)性來看，一季度是水產(chǎn)淡季，菜粕需求較差，二、三季度水產(chǎn)需求增長，四季度再次進入淡季。替代品方面，目前豆菜粕價差較高，菜粕存在替代優(yōu)勢，但是若大豆增產(chǎn)預期兌現(xiàn)，菜粕的替代優(yōu)勢將減弱。
　　綜合來看，2024年全球菜籽供應依舊相對充足，我國菜籽進口量預計較高，而飼用需求下降，因此菜粕市場供需關系相對寬松。一季度菜籽進口高峰期，水產(chǎn)需求淡季，菜粕市場相對更加寬松，二季度隨著進口高峰期過去，同時水產(chǎn)需求開始增加，預計菜粕供需將有收緊。但是2024年菜籽、菜粕供應預計充足，而需求總量減少，因此菜粕市場預計仍以供需寬松為主。
　　風險因素：天氣；替代品產(chǎn)量變化；進口變化；需求超預期。