>> 國投安信期貨-黑色金屬日報-240110
| 上傳日期： |
2024/1/10 |
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| 1267KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曹穎,何建輝,韓倞 |
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[鋼材]
淡季需求波動下行，整體較為疲弱，庫存繼續(xù)累積,幅度有所放緩。經(jīng)濟復(fù)蘇波折,政策利好繼續(xù)釋放，實際效果相對有限，市場對需求復(fù)蘇預(yù)期持續(xù)降溫，關(guān)注地產(chǎn)銷售以及房企融資改善情況。虧損狀態(tài)下鋼廠減產(chǎn)加碼,鐵水繼續(xù)下滑，供應(yīng)壓力緩解，關(guān)注唐山等地環(huán)保限產(chǎn)力度。宏觀情緒依然悲觀，成本支撐明顯松動,盤面慣性下挫，短期弱勢難改。
[鐵礦]
鐵礦全球發(fā)運在年末沖量結(jié)束后出現(xiàn)回落，國內(nèi)到港短期維持高位,全國港口庫存保持累庫趨勢。近期鐵水產(chǎn)量持續(xù)下滑，受制于利潤偏低的影響，市場預(yù)期的鋼廠1月復(fù)產(chǎn)仍未兌現(xiàn)，而鐵礦節(jié)前的補庫需求也被前期的提前補庫行為有所透支。整體來看鐵礦供需逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤桑⑶液暧^情緒也開始降溫，預(yù)計短期走勢偏弱震蕩。
[焦炭]
焦炭現(xiàn)貨第二輪提降基本落地，期價情緒受到01交割的拖累表現(xiàn)疲弱，貼水稍有擴大。建材累庫壓力有所加大,煉鋼利潤仍差,給元月鐵水復(fù)產(chǎn)幅度增加了不確定性。煤焦的階段性補庫訴求已經(jīng)實現(xiàn)得較好，焦炭需求端邊際上有較明顯惡化。入爐煤成本也有所松動，焦炭產(chǎn)量有所反彈。整體來看,焦炭供需有明顯的轉(zhuǎn)弱，估值中等稍有偏高，受交割的拖累預(yù)計焦炭期價短期仍偏弱運行.
[焦煤]
煤炭期現(xiàn)貨情緒持續(xù)共振走弱，基差有所擴大。整體焦煤供應(yīng)預(yù)計春節(jié)前難有顯著抬升，保持低位，但市場對此后有復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)的擔(dān)憂。蒙煤通關(guān)維持較高位,對價格繼續(xù)形成拋壓。焦煤雖然邊際驅(qū)動走弱，但跌價后補庫訴求仍存，暫不看大跌。估值此前虛高部分近期快速去化，差有所擴大，預(yù)計期價震蕩偏弱為主。
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