>> 方正中期期貨-鋅期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-240109
| 上傳日期： |
2024/1/10 |
大小： |
988KB |
| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
尹心 |
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【行情復(fù)盤】
1月9日，滬鋅震蕩盤整，主力合約ZN2402收于21220元/噸，跌0.16%，0#鋅主流成交價(jià)集中在21410~21600元/噸，雙燕基無(wú)報(bào)價(jià)，1#鋅主流成交于21340~21530元/噸。
【重要資訊】
1、據(jù)SMM調(diào)研，截至本周一（1月8日），SMM七地鋅錠庫(kù)存總量為7.67萬(wàn)噸，較1月2日減少0.25萬(wàn)噸，較1月5日減少0.49萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)庫(kù)存錄減。其中上海地區(qū)庫(kù)存下降，主要是國(guó)產(chǎn)到貨偏少，同時(shí)進(jìn)口鋅錠提貨增加庫(kù)存下降明顯；廣東地區(qū)庫(kù)存微增，周末冶煉廠到貨正常，下游企業(yè)陸續(xù)提貨，庫(kù)存增加較少；天津地區(qū)鋅價(jià)低位下游企業(yè)逢低補(bǔ)庫(kù)，且滬津價(jià)差拉大，有北方品牌往華東市場(chǎng)流入的情況，庫(kù)存下降。整體來(lái)看，原三地庫(kù)存下降0.39萬(wàn)噸，七地庫(kù)存下降0.49萬(wàn)噸。
2、據(jù)SMM調(diào)研，在2023年第四季度，鍍鋅行業(yè)的開工率下降，主要由于季節(jié)性消費(fèi)減弱、環(huán)保限制加劇，以及資金流動(dòng)受限。這些因素共同導(dǎo)致訂單減少、生產(chǎn)能力受限，以及企業(yè)財(cái)務(wù)壓力增大，從而影響了整個(gè)行業(yè)的景氣情況。
3、2023年12月SMM中國(guó)精煉鋅產(chǎn)量為59.09萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.19萬(wàn)噸或環(huán)比增加2.05%，同比增加12.38%，高于預(yù)計(jì)值。1至12月精煉鋅累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到662.2萬(wàn)噸，同比增加10.77%。其中12月國(guó)內(nèi)鋅合金產(chǎn)量為10.29萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.96萬(wàn)噸。SMM預(yù)計(jì)2024年1月國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量環(huán)比下降1.75萬(wàn)噸至57.24萬(wàn)噸，同比增加11.96%。
【市場(chǎng)邏輯】
上周公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)再度超出市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)三月份降息的預(yù)期開始降溫，前期因樂(lè)觀情緒推高的商品價(jià)格存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。從需求面看看，當(dāng)前市場(chǎng)面臨消費(fèi)淡季，加之北方環(huán)保政策趨嚴(yán)，從國(guó)內(nèi)調(diào)研的情況來(lái)看“淡季更淡”，北方天氣降溫后需求預(yù)期恐進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱。從供應(yīng)端來(lái)看，加工費(fèi)仍在繼續(xù)下行，以當(dāng)前價(jià)位計(jì)算部分冶煉企業(yè)已經(jīng)虧損運(yùn)行，如果后市持續(xù)偏弱恐將觸發(fā)冶煉企業(yè)減產(chǎn)。在宏觀情緒消化后，鋅價(jià)上沖動(dòng)能減弱，春節(jié)前回歸震蕩運(yùn)行。
【操作建議】
多單止盈，無(wú)先手者暫時(shí)觀望，期權(quán)賣出虛值看跌
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