>> 格林大華期貨-玉米生豬早報(bào)-240111
| 上傳日期： |
2024/1/11 |
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| 103KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張曉君 |
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玉米：
【品種觀點(diǎn)】
市場(chǎng)等待USDA周五公布季度谷物庫存及月度供需報(bào)告，隔夜CBOT玉米期貨震蕩整理；臨近年關(guān)基層上量明顯增加，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨重回弱勢(shì)運(yùn)行，關(guān)注節(jié)前下游建庫節(jié)奏；期貨盤面短線震蕩偏弱運(yùn)行，中線或維持區(qū)間運(yùn)行，長(zhǎng)期重心仍將下移。
【操作建議】
昨日盤面跌破區(qū)間下沿，建議觀望或短空思路，2403合約下方支撐關(guān)注2300-2320,2405合約下方支撐關(guān)注2320-2340。
【利多因素】
替代效應(yīng)減弱，玉米飼料占比提高；渠道及下游企業(yè)庫存維持低位，節(jié)前備貨需求仍存。
【利空因素】
臨近年關(guān)基層上量明顯增加，昨日現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，昨日錦州港新糧收購價(jià)跌20元/噸至2360-2370元/噸，東北深加工部分企業(yè)繼續(xù)下調(diào)收購價(jià)6-20元/噸；昨日華北地區(qū)深加工企業(yè)廠門到貨744輛，較前一日減少489輛，部分企業(yè)下調(diào)收購價(jià)10-50元/噸；生豬價(jià)格持續(xù)低迷，母豬淘汰節(jié)奏加快，供給高點(diǎn)或已出現(xiàn)，飼料消費(fèi)預(yù)期減弱，下游企業(yè)不看好后市，采購心態(tài)仍相對(duì)謹(jǐn)慎，春節(jié)備貨力度不足。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
國(guó)內(nèi)新作上量節(jié)奏、進(jìn)口谷物規(guī)模、生豬疫病等。
生豬：
【品種觀點(diǎn)】
市場(chǎng)供給充足，白條銷售不暢，南方消費(fèi)高峰基本結(jié)束，北方年前備貨尚未啟動(dòng)，今日早間豬價(jià)主線微跌。短期來看，預(yù)計(jì)1月中旬前漲價(jià)預(yù)期不足，供給增量預(yù)期或施壓豬價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行。1月下旬以后北方春節(jié)前備貨行情或支撐豬價(jià)展開小幅反彈；中期來看，春節(jié)后下游消費(fèi)低迷，凍品入庫積極性不足，供強(qiáng)需弱大概率施壓豬價(jià)再度走弱，向下空間需評(píng)估被動(dòng)出欄對(duì)市場(chǎng)供給的影響程度；長(zhǎng)期來看，二季度豬價(jià)或由供強(qiáng)需弱轉(zhuǎn)向供需基本平衡；三季度供需偏緊或支撐豬價(jià)展開階段性上漲。然而，目前集團(tuán)場(chǎng)母豬存欄仍高淘高補(bǔ)為主，產(chǎn)能仍高于合理水平疊加原料價(jià)格明顯回落，或限制下半年豬價(jià)上方空間。
【操作建議】
12月14日早報(bào)提示2403/2405合約關(guān)注做空及賣保機(jī)會(huì)，建議前期空單繼續(xù)持有，2403合約下方支撐暫關(guān)注13300-13400，2405合約下方支撐暫關(guān)注14400-14500；2407、2409、2411合約維持賣保思路，短線下跌動(dòng)能趨弱或展開技術(shù)整理，2407合約上方壓力關(guān)注16000，2409合約上方壓力關(guān)注17000，2411合約上方壓力關(guān)注14100，若向上突破壓力位前期空單可考慮部分止盈。
【利多因素】
北方節(jié)前備貨預(yù)期仍存；截至1月3日豬糧比為5.64:1，仍處于過度下跌二級(jí)預(yù)警。
【利空因素】
市場(chǎng)供給充足，白條走貨不暢，南方消費(fèi)高峰基本結(jié)束，北方年前備貨尚未啟動(dòng)，部分規(guī)模場(chǎng)降價(jià)走量，今日早間豬價(jià)主線微跌，東北微跌至12.6-13.5元/公斤，河南微跌至14-14.2元/公斤，山東微跌至14.2-14.7元/公斤，四川微跌至12.8-13.6元/公斤，廣東微跌至13.2-14元/公斤，廣西微跌至12.6-13.1元/公斤；從母豬存欄來看，11月末全國(guó)能繁母豬存欄4158萬頭疊加生產(chǎn)效率提升，產(chǎn)能仍高于合理水平；從新生仔豬數(shù)量看，今年8、9月份全國(guó)新生仔豬量同比增長(zhǎng)3.8%；從體重及凍品來看，截至1月4日生豬周度交易均重124.12公斤，環(huán)比減0.46公斤；凍品庫容率24.23%，周環(huán)比回落0.23%，同比仍增加10.48%；截至1月9日全國(guó)肥標(biāo)價(jià)差0.13元/斤；仔豬價(jià)格維持低位對(duì)應(yīng)明年上半年育肥成本明顯下降。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
生豬疫病防控、終端消費(fèi)力度、儲(chǔ)備豬肉政策等。
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